货基沦为基金排名“搅屎棍”

　　金证券记者 　管伟

　　2013年，横空出世的“余额宝”吹皱了基金行业的一池春水，以近2000亿的规模，直逼行业老大华夏基金[微博]。

　　强烈的刺激下，基金公司纷纷“发了疯”，携手电商推出各种“宝”、各种高收益理财产品。事实上圈内人很清楚，现有市场环境下，这不过都是些被过度包装的货币基金。行内有识之士对《金证券》记者指出，把固定收益类基金与权益类基金掺和在一起排序，本身就很不科学，扰乱了行业秩序，对于权益类基金不公平。基金公司的排名不可避免，但应把货基剔除在外。

　　基金排名“操纵者”

　　一年的辛苦，只为在这一天绽放。经历了空前的债市风暴、年中钱荒、余额宝出世以及高收益理财竞逐后，基金业终于交出2013年的成绩单。

　　据银河证券数据，按2013年年底公募资产净值规模(不含QDII)排序，前十大基金公司及管理规模依次是：华夏2311亿元、天弘1944亿元、嘉实1787亿元、易方达1565亿元、南方1406亿元、中银1214亿元、广发1191亿元、工银瑞信[微博]1093亿元、博时1036亿元、华安835亿元。

　　《金证券》记者注意到，全部78家基金公司的公募规模合计29426亿元，前十大公司规模合计14381亿元，占整个基金业的半壁江山。

　　从成绩单不难发现，去年上半年还名不见经传、位列第50位的天弘基金成为去年最黑的黑马，其背后的驱动力无疑是余额宝。此外，中银基金也在2013年杀到了第六位。相比之下，老牌劲旅博时基金[微博]一路下行，两年之内排名掉至第九。  

　　拨动基金公司排名这根弦的始作俑者，是货币基金。据银河证券统计，如果剔除货币与短期理财基金、联接基金，公募资产净值超过千亿的基金公司仅剩华夏、嘉实和易方达这三家老牌劲旅，分别为1649亿元、1169亿元、1075亿元。在这样的统计口径下，天弘、中银、工银瑞信的排名将变成第50名、15名和11名。

　　卖一个亿补贴250万

　　作为“搅局者”的货币基金，2013年可谓无限风光。

　　去年6月3日，支付宝[微博]联合天弘基金推出“余额宝”，并于10月高调宣布收购天弘基金51%的股份。随后，腾讯借道财付通、微信破局互联网金融。百度[微博]则推出了收益率8%的理财产品“百发”。自此，各家互联网企业一发不可收拾，纷纷联袂基金公司，推出花样百出的高收益理财产品。

　　《金证券》记者注意到，像数米联合农银汇理基金推出“数米胜百八”，天天基金网联合三家基金公司推出的货币基金理财，网易理财联合联合汇添富左金推出了“添金计划”……其收益率直奔10%。

　　事实上，不管是“余额宝”，还是电商与基金公司推出的其他理财产品，背后的载体都是货币基金。对货基来说，年化收益率很难大幅超过5%，动辄10%的收益率往往是基金公司暗地贴补的结果，这也成了圈内“公开的秘密”。

　　“为了冲规模，跟电商合作货基理财真是劳民伤财。”沪上一家基金公司电商人士告诉《金证券》记者，收益越高，基金公司贴补就越多。

　　据了解，去年年底，电商瞅准基金公司冲规模的心理，要价一家比一家狠。“不但收益率被越抬越高，中间费用也水涨船高。”上述人士对《金证券》记者透露，基金公司与电商合作的“行情”是，销售1个亿贴补200万-250万元。

　　京城一基金公司渠道人士向《金证券》记者坦承，去年大的基金公司基本上都向电商渠道借了粮草，每家花费至少千万元。“竞争来竞争去，银子都被渠道赚走了。”

　　捆绑计算规模不公平

　　济安金信基金研究中心研究员马永靖认为，去年刮起的互联网金融风潮只是个开始，今年的竞争必将更加惨烈。但是，2013年的互联网金融风潮都是围绕货币基金做文章，尽管有一些创新，对整个基金行业并没有实质性的帮助。

　　她对《金证券》记者直言，货币基金是现金管理工具，主要投资国债、央票、商业票据、银行定存以及政府企业债等有价证券，特别是在对票据及银行定期存款的管理方面，突出的是基金经理及团队的谈判能力及人脉。相比之下，权益类基金投资的内容与固定收益类完全是两个不同的领域，把两者简单合并计算基金公司的总体份额，并不合适。

　　“基金公司排名可借鉴一对多业务，把货币基金的份额单独计算。”她认为，这样才能真正繁荣整个基金市场。

　　南方一基金公司的投资总监则告诉《金证券》记者，真正体现基金公司投研实力的还是权益类基金，这部分份额可以给基金公司创造价值，如果把固收类、权益类放在一起排序，这本身就有失公平。

　　“把货基跟短期理财基金等现金管理类产品，剔除在整体规模外，能在一定程度上杜绝基金公司为排名买份额的不良风气。”京城那位基金公司渠道人士指出。