“T+0”交易再一次引爆保证金货币基金。12月24日，华宝添益单日成交金额达到104.4亿元，不仅创下了该基金自身单日成交纪录，也创造场内交易型基金首次突破一百亿成交的历史性一刻。12月25日，华宝添益成交额放大到137.4亿，连续两天的巨量成交表明该基金已经开启了交易型基金的新时代。

　　“T+0”引发交易热情

　　华泰证券分析师王乐乐对南都记者表示，这既与上交所新近对场内交易的部分基金开始实行“T+ 0”回转交易有关，而且与年终时点越来越近、资金面紧张、利率市场化加速的推动联系紧密。

　　12月9日，上交所场内交易的交易型货币基金、债券E T F及黄金E T F开始实行“T +0”回转交易。“T +0回转”即T +0交易，也就是买入当日可以卖出，日内多次买卖均无限制，该交易机制直接刺激了投资人的参与热情。

　　自此后，华宝添益交易型货币基金成交额即不断放大。

　　12月9日，华宝兴业现金添益成交量为13.25亿元，10日成交量为15.98亿元，11日暴涨为31.3亿元，13日再次翻倍，成交量达到76亿元，24日104.4亿元，昨日更是达到顶峰137.4亿元。

　　据华宝兴业基金相关人士表示，基金规模在逐步增长的状态，目前将近达到50亿元。截至三季度末的数据显示，该基金规模仅为21.15亿元。

　　钱景财富CE O赵荣春对南都记者表示，华宝添益在二级市场的突出活跃度，得益于其先于个股启动了“T +0回转”交易。而且目前已有55家券商明确将华宝添益佣金调降为0，基金管理人和交易所都不收取任何交易费用。融资融券信用账户因不能投资隔夜回购，近期也大举介入华宝添益，以摊低“两融”信用成本。可以说，T +0交易机制、0佣金和套利资金的涌入造就了华宝添益成为首只交易过百亿的交易型基金。

　　从换手率指标上看，该基金此前一直维持10%左右的换手率，12月9日后换手率提高到50%以上，最近两天换手率超过400%。“如此巨幅的增长表明该基金的交易热情被充分激发。”赵荣春表示，华宝添益还被称为“场内的余额宝”，核心功能是为保证金提供低门槛、高流动性的增值途径。目前，华宝添益被越来越多的回购投资者用作隔夜回购的替代品。

　　套利资金助推巨量成交

　　华宝兴业基金相关人士也对南都记者表示，Q FII资金、融资融券客户和套利资金助推了华宝添益的巨量成交。

　　该基金人士则对记者透露，目前来看，在所有投资者中，散户和机构各占一半。而且华宝添益在二级市场上的价格较为平稳，但对于大额资金而言仍有套利价差空间。

　　据悉，华宝添益的二级市场交易价格和股票价格同理，都是由市场供求关系决定的。但价格波动不会很大，理论上应该会在净值100元附近微幅波动，当二级市场价格小于或等于净值时，投资者可以通过买入并赎回操作，享受当日基金收益和差价；当二级市场价格大于净值时，投资者可以通过卖出并申购的方式赚取差价；同一交易日内，投资者还可通过买入并卖出的方式进行日内套利。套利操作将平抑华宝添益二级市场价格波动，并提供流动性。

　　不过，华泰证券分析师王乐乐对南都记者表示，华宝添益定位保证金管理工具，而不是投资工具。该基金二级市场价格不会出现大幅涨跌，套利也需要两三天，没有人会过多去做套利。

　　南都记者 周亮