□金牛理财网研究中心 盖明钰

　　上周，杠杆债基涨跌互现，但整体表现依然乏力。而A份额经过前期大幅调整配置价值凸显。另外，受年末折算预期的带动二级市场价格已开始表现。

　　金牛理财网数据显示，上周44只分级股B15涨29跌，整体价格平均下跌1.08%。受市场风格转化影响，风格偏中小成长的杠杆股B二级市场价格大幅反弹，其中创业板B上周涨幅近9%，位居涨幅榜首位。而同期风格偏大盘价值类的分级股B价格大幅调整，其中长城久兆中小板300积极跌幅高达11%，国联安双禧中证100B跌幅逾5%。

　　另外，主题分级方面，资源分级杠杆股B上周价格也大幅调整，离下行折算点更进一步。其中，鹏华资源分级B上周价格下跌6.7%，净值跌幅更是高达12%，银华中证内地资源鑫瑞价格下跌4.4%，净值跌幅逾10%。金牛理财网数据显示，截至上周五，资源B的基础份额即母基金净值，后市如果再下跌5.43%就将触发下行折算点，银华中证内地资源鑫瑞母基金净值再下跌4.87%，也将触发下行折算点。短期来看，临界线的左右摇摆及对资源板块后市走势的不同预期为投资者迎来了难得的投资机会。

　　对于分级债B，上周价格涨多跌少，趋势性走势仍需等待。其中跌幅超过2%的只有招商双债增强分级债券，主要因场内份额少，二级市场价格大幅波动所致。涨幅超过1%的有3只，但这三只母基金净值都没变。整体来看，在短期资金面紧平衡未显著缓解前，分级债B二级市场价格仍难有起色。

　　A份额经过前期大幅的调整，部分二级市场价格已经有所反弹，再加上临近年末，预期收益率兑现的折价收窄效应值得关注。上周43只分级股A27涨16跌，价格涨幅超过1%达6只。当前预期收益率高于7%的降至4只，高于6.5%达20只，配置价值显现。