□本报记者 常仙鹤

　　IPO重启时间表确定，令今年以来处于寒风萧瑟中的债券基金似乎看到了春天。为了迎接即将到来的打新潮，有债券基金正在考虑调整债券仓位，而大部分债基经理表示，没有必要调整当前仓位。对于未来的债市走势，某债券基金经理表示，虽然IPO重启可能会从市场“抽水”，但是这并不能成为主导债市未来走势的因素。

　　债基仓位“按兵不动”

　　“肯定会参与，但还没来得及仔细研究。” 另一位债基基金经理表示，首批上市的个股估值会比较低、质地优良、安全边际高，因此会争取入围。但是新规明确由主承销商在提供有效报价的投资者中自主选择进行配售，将增加打新入围的难度。

　　“新规可能会导致基金公司的打新与交易量挂钩，对此基金公司需要做好准备。”上述基金经理表示，新规下承销商与发行人自行确定发行计划，这意味着投资者与承销商的关系好坏，将对债基在打新中能否中签产生关键作用。

　　为了迎接即将到来的打新潮，有债券基金正在考虑调整债券仓位，而大部分债基经理表示，没有必要调整当前仓位。“目前传统的一级债基已不能参与打新，而且未来的新股会以小盘股为主，预计打新不会出现脉冲式的卖券效应。”有基金经理如此表示。

　　对于未来的债市走势，某债券基金经理表示，虽然IPO重启可能会从市场“抽水”，但是这并不能成为主导债市未来走势的因素。因为首批上市的新股仍然以小盘股为主，对资金面影响有限，决定债市走势的主要因素仍然是宏观经济和资金面状况，并且未来资金紧张的趋势恐将持续。另外，新规中关于优先股试点的规定则可能对债市影响较大，这会引起长期资金出现分流，从而对债券形成的替代效应。

　　债基打新热情点燃

　　今年以来，受钱荒等因素影响，债券市场接连出现较大幅度调整，令近几年发展迅猛的债券基金遭遇重击，部分债券基金净值大幅波动。而IPO的重启或许能够为冬日里的债基带来一丝希望。

　　金牛理财网数据显示，11月份，在基本面稳定、资金面紧张、需求有限等因素的影响下，债券市场大幅下挫，各类券种全线回调，11月上半月利率债大幅调整，下半月利率债趋稳、信用债加速下跌。受此影响，可比的债券基金整体净值跌幅逾1%，其中，纯债基金、一级债基分别下跌了0.93%、1.34%；二级债基、可转债基分别下跌了1.02%、0.92%。

　　“相比当前的资金价格，打新的收益仍然是可观的。”华南某基金公司的固定收益总监表示，尽管当前资金成本有所抬升，但是质地好的新股标的，一天的回报率可能就超过协议存款或者回购。