刘田

　　在今年第三季度取得近2000亿元的单季盈利后，公募业从10月份开始加大了分红力度。

　　根据Wind资讯数据，今年三季度基金盈利1930.85亿元，成为今年“最赚钱的季度”；而10月份以来56只基金(A、B份额分别计算)实行了分红，也成为今年分红以来分红基金数目最多的月份。

　　分析人士指出，在股市和债市走势不明朗的情况下，基金此时加大分红力度无疑是明智之举，既减轻了基金公司再投资的压力，对个人投资者也有一定的“安抚”作用。

　　偏股基金兑现前期收益

　　今年以来基金分红力度超过去年。根据天相投顾数据，截至10月30日，今年以来市场全部基金分红次数达483次，全年基金分红总额有望突破200亿元。与2012年大多数基金“囊中羞涩”相比，今年以来股票市场的结构性牛市给许多基金提供了分红的基础。

　　今年以来实行分红的偏股型基金达到58只，这58只基金今年以来的平均收益为17.02%。其中，一些收益率较高的分红次数达到3次以上。收益率最高的长盛电子信息今年以来分红次数达到3次，融通医疗保健行业的分红次数更是高达5次。

　　值得关注的是，10月以来基金分红进入一个小高峰，有56只基金进行了分红，其中偏股型基金8只、QDII基金4只，债券类基金则多达44只。

　　从基金业绩表现来看，这8只偏股型基金10月份以来其平均亏损幅度为4.37%，基金这时候选择分红可以将前期收益“落袋为安”。

　　“基金分红一般都是为投资者及时兑现收益。”北京一家基金公司股票基金经理对《第一财经日报》表示，很多偏股类基金前三季度累积了不少收益，但10月份以来受市场调整影响基金业绩有了一定幅度回调，这时候及时分红可以兑现前期收益。

　　债基安抚投资者

　　不过，债券型基金才是10月基金分红的主力。一家基金公司债券研究员指出，自6月份流动性紧张以来，债券市场经历较大幅度调整，债券基金也遭遇大比例赎回，分红某种程度上可以安抚个人投资者，减轻赎回压力。

　　根据众禄基金研究中心的统计，今年三季度债券型基金未能延续之前的净申购趋势，在资金面紧张、债市整体调整的情况下，73%的债基都遭遇了净赎回，债券基金规模也缩水至3374.20亿元，缩水幅度达4%。此外，三季度债券基金整体杠杆从二季度末的1.45倍降低至1.43倍。其中，短债类债基杠杆降低幅度较大，从1.39倍降低至1.3倍。

　　从业绩表现来看，10月实行分红的44只债基中有超过一半基金自6月份以来处于亏损状态。

　　另一方面，很多债券基金也在基金合同设定了强制分红条款，在可分配利润达到一定条件下强制分红，以相对稳定的现金流收入稳定投资者心态和培养长期投资理念。根据Wind资讯数据，今年以来27只债券基金累计分红次数超过5次，其中融通岁岁添利、富国天丰强化收益、富国新天峰、国投瑞银双债增利的分红次数已经达到10次。

　　不看好后市？

　　不过，在股市和债市走势均不明朗的情况下，基金公司加大分红力度是否代表了对后市的不看好呢？

　　“分红并不一定就是看空后市。”上述股票基金经理指出，如果看空后市可以选择直接减仓，不一定要分红；分红更多的目的还是为投资者兑现一定收益，避免投资者在现阶段市场表现不佳的情况下进行大比例赎回。

　　上述基金公司债券研究员也指出，在市场走势不明朗的情况下分红其实是一种明智的选择。“从目前来看，年底前债券市场行情很难出现重大行情，也很难找到很好的投资标的，手持现金不如分红。”

　　不过，也有分析人士指出，对于基金经理而言，实行分红意味着卖出资产，那么手中筹码会减少，如果后市出现上升行情，那么会对其业绩产生不利影响；但如果后市持续低迷，分红可以帮助投资者锁定收益，也对基金业绩有利。从这个角度来看，分红也考验着基金经理的后市判断能力。