进一步加仓TMT，“传媒等TMT个股的行情将持续”

　　早报记者 施颖楠

　　基金三季报出炉，今年前三季的股基冠亚军——景顺长城内需增长与内需增长贰号调仓换股路径浮出水面。

　　景顺长城基金公司旗下的这两只基金均由该公司的投资总监王鹏辉操刀，持股高度一致。三季报显示，这两只基金在第三季度依然保持近九成的高仓位，相对二季度，进一步增加了TMT(编注：科技、传媒、通讯)行业配置比例，降低了医药和环保行业的配置比例。

　　银河证券数据统计，截至10月18日，在最近半年至最近三年的5个银河统计阶段显示，景顺长城内需增长业绩均居同期同类第一位。其最近半年、今年以来、最近一年、最近两年、最近三年的净值增长率分别为54.71%、89.30%、92.44%、97.07%、70.98%。内需增长贰号在前述5个阶段紧跟冠军步伐，均排名同期同类第二。

　　进入四季度，以传媒股为代表的TMT板块有大幅下跌的趋势，但王鹏辉表示对该板块仍持续看好。截至昨日，内需增长与内需增长贰号的净值增长率为80.58%与79.58%，仍分列第一、二名。

　　大举买入

　　苏宁云商、华谊兄弟

　　判断存在投资机会便大幅度调仓换股，王鹏辉在第三季度的投资风格依旧。

　　根据二季报，内需增长与内需增长贰号的前十大重仓股分别是欧菲光(002456)、百视通(600637)、比亚迪(002594)、博瑞传播(600880)、乐视网(300104)、TCL[微博]集团(000100)、汇川技术(300124)、四维图新(002405)、机器人(300024)、科大讯飞(002230)。

　　三季报显示，内需增长与内需增长贰号的头号重仓股为苏宁云商(002024)。其中，内需增长持有4297.68万股，占基金净值比高达8.86%，内需增长贰号持有5878.7万股，占净值比8.69%。而在这两只基金的半年报所披露的所有持股中，并无苏宁云商，显见其是在三季度大笔买入。可见的是，在三季度，苏宁云商涨幅为156.49%。

　　同样被捕获的“大牛股”还有华谊兄弟(300027)与神州泰岳(300002)，内需增长与内需增长贰号同样未现身这两只基金的半年报，但三季报中，内需增长持有407.64万股华谊兄弟，占净值比5.09%，为第二大重仓股；持有808.9万股神州泰岳，占净值比4.98%，为第三大重仓股。内需增长贰号的第二、第三大重仓股也是华谊兄弟与神州泰岳，占净值比分别为5.03%与4.89%。

　　Wind资讯数据显示，三季度华谊兄弟与神州泰岳的涨幅分别为172.78%与140.21%。

　　与此同时，百视通、博瑞传播退居第四、第五大重仓股，乐视网为第六大重仓股，而浙报传媒(600633)被大幅加仓，从半年报中的第23名重仓股上升到第七大重仓股。在第三季度，上述四只股票的涨幅分别是86.96%、65.63%、22.7%与125.78%。

　　此外，内需增长与内需增长贰号买入未现身半年报的白云山(600332)，减配了汇川技术，加仓新华医疗(600587)。以上三只重仓股第三季度的涨幅为3.85%、42.53%与46.19%。

　　继续增配TMT

　　回顾前三季操作思路，王鹏辉表示，年初超配TMT、医药、环保等行业，之后逐渐降低了环保和医药行业的配置比例，持续增加TMT行业配置比例，取得了较大超额收益。前三季行情精彩，但四季度预计波动幅度将加大，以互联网为核心的TMT产业长期看仍然值得关注。

　　以信息服务业为例，三季报显示，内需增长配置于信息传输、软件和信息技术服务业的比重占基金净值的38.53%，内需贰号增长的配置比例是37.95%，而二季度末，二者配置于该行业的比例分别为30.96%与30.81%，一季度则分别为8.62%与8.56%。

　　王鹏辉表示，TMT行业在上网带宽和终端硬件水平快速提升的推动下进入了一个新的发展阶段，中国在通信设备、终端和元器件制造、内容和应用等环节的竞争力都在不断提升。这一发展趋势为该基金提供了众多投资标的。

　　四季度以来，不少传媒股经历了大跌行情。对此，王鹏辉指出，支撑TMT行业持续上涨的核心是技术进步，表现在上网速度和终端智能化水平不断提升，通信设备、内容和终端都有巨大的投资机遇，传媒是其中的一部分，也是最活跃的一部分，“在长期逻辑继续演绎的大背景下，传媒等TMT个股的行情将是持续的，短期的波动不可避免。”

　　王鹏辉并表示，四季度投资策略不会有方向上的变化，但随着时间的推移，精选标的将更加重要。“在未来较长一段时间，TMT领域仍将是本基金配置的重要方向，但我们也会密切关注其他更广泛的投资机会。”