海富通中小盘股票型基金:遵循板块轮动,兼顾估值成长
基本结论
海富通中小盘股票基金属“消费+成长”风格。今年一季度基金的投资组合以医药消费类股为主;同时,结合今年“两会”等新的政策性动向,在外围配置中迅速增加了“环保”、“军工”等题材的成长性股票,近期业绩表现良好。从历史操作看,基金经理程岽的投资风格灵活,善于把握主题投资机会。目前,在全球新一轮货币放水的初期,国内流动性还在改善,全球博弈下被动降息的预期也在升温,这有助于提升A股的估值;而低利率环境依旧对成长股构成支撑。在此背景下,可重点关注海富通中小盘基金该类资产风格的基金。基于以上,我们对于海富通中小盘股票型基金的投资建议为“买入”。
投资摘要:
主动管理大类资产的特点明显
基金股票仓位波幅较大,显示基金经理较主动的调整大类资产的风格。截至2013年1季末,过去6个季度该基金的股票仓位平均为81.9%,略低于同类型的股票型基金83.5%的水平;而今年1季末,该基金的股票仓位为87.7%,高于同业水平。
采取“消费为主、成长为辅”的风格资产布局
一季末,基金10大重仓股中一半以上为稳健增长的医药生物股,如广州药业、利德曼、康缘药业、白云山A、康恩贝;其余则为环保设备制造商和垃圾发电概念股(盛运股份)、环保及污水处理股(国中水务)、航空军工股(中航电子、成发科技),以及国有品牌汽车(长安汽车)等。
在选股中,基金经理强调选择成长性较高、同时被市场低估的黑马。
基金经理风格:遵循板块轮动,兼顾估值/成长
基金经理程岽出身于资深机械设备行业研究员,对于选股颇具心得。
从管理海富通中小盘基金的历史操作看,他较擅长结合市场热点,进行行业板块轮动和自下而上选股。2012年底,他的重仓股组合以医药消费股为核心,加上以地产股为主的外围配置,取得了市场快速反弹的收益;今年1季度,其核心的医药消费组合未变,但结合了今年“两会”等政策动向,在外围配置中迅速增加了“环保”、“军工”等题材的股票。
投资建议:资金面宽松推动成长股,关注风格灵活/主题投资的基金
目前,在全球新一轮货币放水的初期,国内流动性还在改善,全球博弈下被动降息的预期也在升温,这有助于提升A股的估值,推动指数反弹;而低利率环境依旧对成长股的泡沫化进程构成支撑。
短期,投资者宜关注投资风格灵活、擅长把握结构性行情,同时具有一定主题投资能力的基金品种。 新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。