浙商证券股份有限公司 鲍翔


　　投资要点

　　仓位小幅上升

　　跟据基金智库数量化基金投资选择系统的测算,497只偏股型开放式基金(包括股票型基金和混合型基金,不包括指数型基金,下同)的平均仓位截止周五(2013-5-17)出现小幅度增仓,偏股基金平均仓位为83.75%,上升1.99个百分点。剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响,基金整体表现为小幅主动减增仓,调整的幅度为1.65个百分点,选择主动增仓的基金占比大约为53.35%。其中股票型基金仓位为88.81%,主动增仓1.55个百分点,混合型基金仓位75.24%,主动增仓1.84个百分点。上证综指一周上涨2.01%,中小板上升3.89%,基金净值上升2.64%,其中股票型基金上升2.82%,混合型上升2.33%。

　　从调仓分布来看,小幅增仓的基金小幅增加

　　从上周基金主动性调仓幅度的分布情况来看,减仓幅度在0%~5%之间的基金占比为45.14%,而增仓幅度在0%-5%的基金占比为31.53%,综合来看,主动增仓的基金数量小幅增加,机构投资者对后市持谨慎乐观态度。

　　从仓位分布情况来看,中高仓位基金数量小幅增加

　　从全部偏股型基金的仓位分布来看,与前一周相比,中高仓位的基金的数量小幅减少。仓位在90%以上的基金数量占比达74.95%,和上周相比上升6.2%。此外,我们还观测到,有49.37%的基金仓位接近募集说明书中所述的配置上限,与前一周相比上升降16.35%。同时,2.2%的基金仓位接近募集说明书中所述的配置下限。

　　从投资类型划分,各类基金以小幅增仓为主

　　按投资类型划分,上周偏股型基金的平均仓位为83.75%,比前一周上升1.99个百分点,剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响,股票型基金平均仓位在88.81%,主动性增仓1.55个百分点,主动增仓的基金占比为47.80%;混合型基金的平均仓位在75.24%,表现为主动增仓,主动增仓幅度为1.84个百分点,主动增仓的基金占比为53.07%。

　　从基金净值规模划分,大盘基金的平均仓位最高,小盘基金增仓幅度最大

　　从基金最新公布的净值规模大小排序,我们将基金分为大盘基金(前1/3的基金)、中盘基金(中间1/3的基金)和小盘基金(后1/3的基金)。上周大盘基金的平均仓位为83.50%,比前一周主动增仓1.45个百分点;中盘基金的平均仓位为82.41%,比前一周主动增仓1.96个百分点;小盘基金的平均仓位为82.38%,较前一周主动增仓2.32个百分点。

　　从基金业绩表现划分,中等基金仓位最高,绩优基金增仓幅度最大

　　按基金最近三个月的业绩表现排序,我们将业绩表现最好的前1/3的基金称为绩优基金,中间1/3的基金为中等基金,后1/3的基金为普通基金。上周绩优基金的平均仓位为81.87%,比前一周主动增仓1.71个百分点;中等基金的平均仓位为83.38%,比前一周主动增仓1.05个百分点;普通基金的平均仓位为83.07%,较前一周主动增仓1.16个百分点。

　　大型基金小幅增仓

　　目前平均基金仓位相对较高的基金公司有天弘和中海等基金公司,这些基金公司旗下偏股型基金的平均仓位较高;与此同时,新华和民生等基金公司旗下偏股型基金的平均仓位则相对较低。从主动性增减仓的幅度来看,近一周以来,汇添富、兴业等基金公司旗下的偏股型基金减仓幅度最大,而中银、万家基金公司旗下的偏股型基金则有明显的主动性增仓行为。从六大基金公司来看除了华夏都有一定幅度的增仓行为,其中嘉实和易方达增仓幅度较大。

　　基金超配食品饮料、农林牧渔

　　截至2013年4月30日数据,基金超配行业为食品饮料、农林牧渔、社会服务、其他制造业和医药生物,低配行业为金融、采掘、机械设备、金属非金属和石油化工。 新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。