证券时报记者 刘明

　　定期开放运作债券基金数量不断增长。诺安信用债一年定期开放债券型基金日前公告发行，这是诺安基金继2月底发行诺安纯债之后的又一只定期开放债券基金，也是今年来市场上发行的第十二只定期开放债券基金。

　　自去年2月成立的国联安信心增长开启债券基金定期开放模式之后，定期开放运作已成为众多基金公司青睐的债基运作模式。据统计，去年即有国联安信心增长、富国新天锋、南方金利等13只定期开放债基成立。

　　今年以来，万家岁岁添利、嘉实增强信用、泰达宏利信用合利等8只定期开放债基相继成立。至此，已经成立的定期开放债基达21只。另外，目前在售的新基金中，浦银安盛6个月、嘉实丰益纯债、工银瑞信[微博]信用纯债3只债基也采用定期开放运作模式。

　　分基金公司来看，富国、嘉实、南方、工银瑞信基金在定期开放债基方面发力较多，富国旗下已有富国新天锋、富国强收益、富国强回报3只定期开放债基，嘉实、南方各有2只成立，工银瑞信成立与在发各1只。从封闭期来看，初期不少定期开放债基封闭期为3年，并在封闭期内上市交易，今年以来成立的定期开放债基封闭期多为1年，并且不上市交易。

　　对于定期开放债基的发展，华泰证券基金分析师王昉表示，定期开放债基是对原先普通封闭债基的一种改进，在原封闭债基到期后打开申赎后再度封闭，如此循环，保留了为投资者提供更高收益的封闭放大操作模式，同时兼顾更多退出渠道和减少流动性风险及收益稀释风险。

　　基金产品设计人士表示，从国外来看，债券基金封闭运作是主流，因为债券基金天然适合封闭运作。一方面债券封闭运作适合加大杠杆，提高收益；另一方面，债券基金的收益波动性小。

　　好买基金研究中心分析师曾令华表示，由于债券的特性，封闭式债基的收益往往较普通开放式债基高。银河证券数据也显示，2012年封闭式债基业绩平均较普通开放式债基高3个百分点。