华泰证券股份有限公司 胡新辉,牛旭亮


　　中登公司最新数据显示,上周深沪两交易所新增基金开户数为100373户,较前一周的86839户上升15.59%。其中,新增封闭式基金开户数3285户;TA系统配号产生的基金开户数97088户;期末基金账户数为4164.22万户。

　　公募基金终于开始在股指期货上大显身手。一季报显示,截至今年3月末,至少有6只公募基金期末持有股指期货合约,其中,规模最大的是国泰保本混合基金,其一家就持有IF1304合约207张,市值超过1.55亿元,对冲其期末股票市值达70%以上。

　　4月汇丰中国制造业PMI预览值疲弱,创两个月新低,海外空头借机发力,再度把矛头对准了在中国香港上市的A股ETF。4月23日,在港上市的RQFIIA股ETF和合成A股ETF沽空额(融券卖出额)及沽空比率(沽空额占成交的比值)急升。债市监管风暴仍在延续,且债市系统性风险已显现出向基金行业波及的征兆,开始挑战基金诚信度。几家中大型基金公司透露,最近一些机构正在与基金公司沟通债券持有问题,不少机构赎回意愿强烈。而近20只正在发行的债券型基金则被笼罩在莫名的悲观情绪中。

　　继4月22日放量跌停后,地产行业杠杆指基国泰国证房地产B4月23日再度放巨量下挫9.55%,过去两日场内份额激增255.33%,累计下挫19%。分析人士表示,场内高溢价引得巨额资金进场“砸盘”,地产股前两天走弱更加重了卖盘抛压。但大幅下跌后,其溢价率回落风险基本消除。

　　指数化投资正掀起浪潮。在今年的新基金申报名单中,78只走六个月常规程序的基金中有45只指数型基金,占比超半。而值得注意的是,不少基金公司纷纷“批量”申报行业ETF。分析人士指出,国内行业ETF的发展正处于起步阶段,未来或有较大空间,而指数开发能力、先发优势、流动性等将成为影响行业ETF发展的重要因素。

　　交银施罗德专户投资部陈小平认为,市场利空因素逐步增加,虽然股市有调整要求,但依然有一系列投资机会值得关注。流动性从周期类股撤离后,有望在成长股中寻找投资机会。

　　银河基金[微博]表示,对于A股的后市,整体仍维持偏谨慎的观点,首要的仍然是维持仓位偏中性,暂时不太会将过多的仓位配置到强周期板块。由于成长股、偏下游的消费板块近期超额收益亦太高,估值不便宜,短期银河基金也会回避,而中长期配置上依旧偏向消费、成长板块。

　　天治基金的基金经理章旭峰表示,今年尤其关注地产数据,在“国五条”出台之后,3月份的新开工面积和销售面积会有一定下降,这意味着地产投资的下行压力可能会提早到来。此前国务院召开的宏观经济会议强调了经济增速和就业处于合理区间内,这预示着新一届政府对于经济下滑的容忍度开始提升,主要原因在于经济发展模式的转型,必然会对固定资产投资增速造成影响,并导致经济增速下行。 新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。