证券时报记者 李湉湉
在8号文和债市黑金事件的交替影响下,上周的债市极为戏剧化。周初,银行巨量理财资金涌入债市,城投债一券难求;然而,随着黑金事件的纵深发展,到周四、周五银行间债市已是回购放量、抛压沉重。
债券基金经理则是苦乐不均。“回购、卖券,都是为了筹钱接回代持,但嘴磨破了买盘还是很少。没代持的正好捡漏,对新基金来说更是建仓良机。”有业内资深人士说。
“前些天抢债都抢疯了,城投债天天涨买不到,本来担心不是建仓的好时机,没想到现在随便配。”一位处于建仓期的债券基金经理说,之前他已经作了最坏打算,实在不行就配点民营中小企业债券。同样被配置压力所困的一位债券型私募也表示,原先吃不饱的仓位在这次抛售中捡了不少漏。有券商固定收益人士笑谈,这算是此次债市风暴中少有的“利好”了。
继上周四放量后,上周五7天回购交易持续巨量。中国外汇交易中心数据显示,4月18日,7天质押式回购成交金额达1109亿,比前日增463亿。与此同时,抛压沉重、交投清淡,利率产品和信用产品收益率均大幅上行。
多位银行交易员称,回购交易和抛压沉重的源头在代持主力军农信社身上,为应对监管要求,多地农信社要求机构拿回代持债券,即使现在没钱接到期也不再续。一些城商行和小的股份制银行也有类似情况。也有业内人士认为,因为担心持有涉案公司旗下债基会违规,险资赎回迫使基金卖券、加大了抛压。
回购放量、抛压沉重是否说明灰色代持极为普遍?事实并非如此。“不排除此次抛售之中有少数人是心怀鬼胎,但多数机构充其量只是惊弓之鸟。”有券商交易员说,债券市场总量超过26万亿,即使代持比例很小,但要在几天之内筹钱拿回,肯定会造成回购和卖盘拥堵。