“双底”成主流意见，消费医药依然抱团

　　二季度，基金集体看好的板块主要集中于消费、医药、汽车等

　　理财周报记者 刘梦/深圳报道

　　受H7N9禽流感疫情、朝鲜局势、房地产调控三者共同影响，A股风险加剧。公募基金短期看空情绪占据上风。

　　理财周报获悉，为避险，4月初多家基金公司对旗下股票及偏股型基金进行减仓。但此说法遭到数家基金投研部人士的否认。

　　“基本稳定，没有大的买卖调整。”一家大型基金公司股票投资负责人回应。

　　基金短期看空，但否认大幅减仓

　　4月11日，上证指数收于2219点。从2月28日触及2444点至今，上证指数区间已经跌去8.75%。

　　“基本可以判断是双底过程，4月份到5月份能看到第二个底部。二季度行情不会太乐观。”4月11日，中信建投首席策略分析师周金涛在机构电话会议上说。

　　由于市场利空因素偏多，作为买方的基金公司也判断上证指数将继续向下寻求支撑。

　　“H7N9禽流感疫情、朝鲜局势以及日趋严格的房地产调控措施，给这周的市场注入多个维度的不确定性，提升了市场的风险溢价水平。”博时基金[微博]宏观策略部总经理魏凤春[微博]说。

　　一位不愿公开姓名的基金投研人士说：“我听到最悲观的预期是1800点，但看到这么空的还是少数。”

　　“本次回调可以看作二次探底，跌破2000点整数关口的可能性不大。”南方基金首席策略分析师杨德龙[微博]说。深圳另外几家基金公司研究部也陆续在报告中强调市场风险。

　　根据好买基金仓位测算数据，4月第一周，仅两家小型基金公司——金元惠理、信达澳银整体加仓，六家公司未作明显调整，其余基金公司均在做不同程度的减仓。

　　其中，国投瑞银基金[微博]、上投摩根基金、大成基金[微博]整体股票仓位下降7个百分点以上，博时基金、南方基金、工银瑞信[微博]基金、华夏基金[微博]也分别下降4到6个百分点不等。如此推算，每家大型基金公司至少有数亿甚至更多的资金从市场回撤。

　　有基金研究人士分析，4月第一周只有三个交易日，一些基金减仓10多个百分点显然有些不现实，第三方数据精确度仍有待考究。

　　为了确切跟踪基金动向，记者向数家基金公司投研人士核实仓位情况，其均表示，并未有如此大规模的减仓动作。其中一家大型基金公司的股票投资部负责人明确回应：“最近我们仓位基本稳定，没有大的买卖调整。”

　　“目前这轮调整，正好为踏空第一波反弹资金提供入场机会。”南方基金在近日发布的二季度投资策略报告中如是说，“2013年经济弱复苏的格局基本确定，二季度股市有望迎来今年第二波震荡反弹。”

　　结构及个股为主——

　　消费、医药、汽车

　　弱市中，仍然以结构和个股投资为主。上投摩根新兴动力基金经理杜猛在本周接受采访时说：“投资收益不应主要寄托在市场博弈上，而是依靠持有的公司不断创造价值，这种收益才是稳定持续的。”

　　今年以来，上投摩根新兴动力收益率达到22%，去年其整体收益率超过27%。与去年获得业绩冠军的景顺长城核心竞争力基金经理余广一样，杜猛也倾向于自下而上的选股策略，弱化市场博弈。

　　汇添富民营活力的基金经理齐东超也回应记者：“二季度市场仍然以结构性机会为主，很难出现整个市场齐涨共跌的局面。应自下而上根据企业实际增长情况，衡量企业价值。

　　“消费升级是重点跟踪的主题。行业配置上，继续在民营领域寻找竞争优势突出、估值水平和成长性相匹配的上市公司。在盈利稳定的低估值板块中挑选投资标的。”齐东超补充道。

　　记者了解到，对于二季度投资，不少基金公司不约而同地表示看好消费、医药、军工、汽车等板块。

　　“操作策略上，应重点从蓝筹股中挖掘下轮反弹的品种，尽量规避创业板个股。板块上，银行、券商、汽车、消费、医药等表现相对较好。”南方基金说。

　　博时基金宏观研究部总经理魏凤春也提出，在股票的行业配置上，倾向于避开重资产的周期性行业，偏向轻资产新兴成长和消费行业。军工和医药可能因热点受益，而航空、养殖业、旅游酒店等行业在近期面临遭疫情利空的压力。

　　另外，之前重仓白酒股的广发基金[微博]，也在白酒板块内对个股投资进行调整。从已披露的白酒公司年报看到，广发基金在2012年四季度适量买入了五粮液、贵州茅台，卖出沱牌舍得。