基金的第四大重仓行业深度调整后不久,第五大重仓行业又出现暴跌
本报记者 刘庆华
白酒因为塑化剂重挫,而食品饮料作为基金净值占比达4.4%的第四大重仓行业持续深度调整,基金受伤不轻,目前还没缓过气来,第五大重仓行业又开始了暴跌。
本周一,在地产调控新政影响下,49只房地产股集体封在跌停板上,而作为基金重仓的行业之一,房地产板块的集体大跌必将累及基金净值,其中哪些基金受伤最深?而对于市场关心的房地产板块的后市发展,大多基金公司仍表示,短期调整后地产股将会重新回到上升趋势。
基金超配地产股
3月1日,房地产市场调控新政面世,新“国五条”措施出台。其中,出售自有住房严格按差价的20%征收个人所得税一条引起业界的高度关注。受此消息打击,A股市场房地产板块周一开盘遭遇重创,板块指数大跌8.66%,万科A、招商地产[微博]、金地集团、保利地产[微博]等49只地产股跌停。
房地产一直是基金重仓持有的对象。根据WIND数据显示,2012年四季度,公募基金持有行业市值占基金净资产的比例中,房地产行业排在第5位,持有市值为1225.79亿元,占基金净资产的比例为4.28%,较去年三季度的4.17%有所上升。而基金对房地产行业的配置比重,超过标准行业配置比例3.87%,为23个行业中基金超配的第四大板块。海通证券数据也显示,共有312只基金在去年四季度增持了地产股,占基金总数的59%。基金对地产的平均增持比例为4.22%,仅次于金融与机械设备行业。
从前三大重仓行业来看,共有22只股票型基金和10只混合型基金的第一大重仓行业为房地产,72只股票型基金和51只混合型基金的第二或第三大行业为房地产。而行业持仓占基金净值比例最高的为中欧中小盘,基金净值占比达到61.66%,其次为广发内需增长,基金净值占比为31.18%。排在第三位的是富安达优势核心成长,该比值为30.93%。这三只基金也是股票型和混合型基金中,仅有的三只持有地产行业占基金净值比例在3成以上的基金。此外还有11只基金的房地产行业持有占基金净值的比例在20%以上,包括工银瑞信[微博]核心价值28.47%、东吴新经济28.19%、上投中国优势26.91%、金元惠理消费26.24%、中邮核心优选26.12%、广发小盘成长24.99%等。
从基金公司旗下基金持有地产行业占基金净值的比例来看,富安达基金公司无疑是最爱地产的公司。去年四季度,富安达基金公司旗下基金持有的地产行业总市值为13124万元,占基金净值的比例为17.83%,遥遥领先。排在第二位的是华商基金[微博],持有地产市值为252583万元,占净值比为10.45%;天治基金持有地产行业市值为39707万元,占净值比为9.87%。而持有地产行业占基金净值比最低的三家基金公司为宝盈基金[微博]、财通基金[微博]、国金通用基金,占比分别为0.36%、0.43%和0.45%。
以持有地产市值大小来看,易方达以841883万元排在首位,华夏和广发名列第2、第3位,持有市值分别为767659 万元和694914万元。国金通用持有地产行业的市值最小,仅50万元,其次为长安基金与财通基金,分别为258万元和1100万元。
从个股的基金持有数来看,在去年四季度持有万科A的基金数量为217家,仅次于中国平安[微博]和兴业银行,名列第3位,其持股总量达到24.37亿股,持股市值占基金净值的比为0.89%。保利地产、招商地产、华侨城A的基金持有数分别为139只、87只、82只,名列持有的基金数量排行榜第9、第16和第18位。
中欧中小盘押宝地产
对于地产股,不少基金长期重仓。据不完全统计,在2012年中,至少有25只股票类基金四个季度的前三大重仓行业中有房地产公司的身影,其中共有三只基金的第一大重仓行业连续四季度为房地产业,为富国天瑞强势精选、上投摩根中国优势、中欧中小盘。从公司的角度看,富国基金旗下共有4只基金在去年四个季度均重仓了地产行业,富国天瑞强势精选、富国天博创新主题、富国天合稳健优选、富国天惠成长精选。华夏系、融通系、信城系、海富通也各自有两只基金连续重仓地产行业,分别为华夏蓝筹核心与华夏盛世精选、融通蓝筹成长与融通新蓝筹、信诚精萃成长与信诚新机遇、海富通风格优势与海富通股票。
上述四只富国系基金中,富国天瑞强势优选自2010年第一季度起就一直将房地产业摆在了第一大重仓行业的位置,一直到去年四季度,其间不曾间断,地产行业的基金净值占比最高曾在2011年四季度达到39.95%。不过去年三、四季度该基金对该行业的配置明显较以前分散,房地产行业的基金净值占比分别为16.90%和14.15%。去年12月地产股大幅走高,富国天瑞强势优选净值上涨9.42%,跻身混合型基金第10名。而富国天博创新主题、富国天合稳健优选、富国天惠成长精选的三只基金在2012年的四个季度中,前三大重仓行业中均囊括房地产业,基金净值的占比均在12%~20%之间。
与富国天瑞强势优选相比,上投摩根中国优势对房地产行业的喜爱有过之而无不及。上投摩根中国优势自2010年二季度起第一大重仓行业的位置就被房地产占据,其间基金净值占比一直都在20%以上,最高时曾于2011年四季度达到55.48%。去年四季度,该基金前三大重仓行业为房地产业、金属与非金属、金融业,占净值的比例分别为26.91%、25.52%、16.07%。
而中欧中小盘将对房地产的“爱慕”发展到了极致。从四季报的数据来看,其持有房地产行业占基金净值的比例高达61.66%,居所有基金之首,10只重仓股中9只为房地产行业,分别为冠城大通、万科A、金地集团、保利地产、招商地产、福星股份、世茂股份、金融街、首开股份分别占到净值比为8.18%、7.77%、7.71%、7.62%、6.79%、5.75%、5.68%、5.15%、4.90%。事实上自2011年四季度开始,中欧中小盘开始加仓地产股,地产行业基金净值占比从当年三季度的3.95%迅速升至四季度的33.29%。2012年,中欧中小盘加仓地产的脚步似乎一刻也没有停止,前三季度对房地产的持有占基金净值的比例分别为46.62%、57.25%、59.69%,并逐步走向四季度的“巅峰”。
押宝地产股带来的结果就是中欧中小盘业绩如过山车一般忽高忽低。去年一季度地产股大幅走高,中欧中小盘上涨8.46%,大幅跑赢同类平均值0.37%,排在同类基金第3位。而在三季度,地产股深幅调整,中欧中小盘又以11.82%的跌幅排在同类327只基金的最后一位。受益于12月份地产股的上扬,中欧中小盘又再次大涨25.57%,名列同类第1。昨日地产板块断崖式下跌必然让不少重仓房地产的基金损失惨重,中欧中小盘就很有可能是其中一只。
基金开始出现分歧
新“国五条”对于地产股来说无疑是当头棒喝,不过,在基金公司们看来,短期上的打压改变不了长期的利好。
华安基金[微博]认为,调控显示了中央对调控房价的决心,新国五条在限购范围、限购资格、限贷等方面都是普遍加码的,而对二手房交易严格征收20%的所得税超预期。 此前我们一直认为房价和地产调控是2013上半年最大的风险事件,当前该事件已经暴露并即将进入消化过程中。本轮调整完成后,将迎来新的上升阶段,对此我们仍具有信心。
博时策略混合、博时裕阳封闭基金经理王燕也表示,新国五条中最引人关注的当然是个人出售房产要严格按照转让所得的20%计征个人所得税,可以发现,房地产调控出现了一个比较明显的变化:当前全国房地产市场的大背景是部分城市结构性供应不足,导致房价上涨,同时有不少城市房产供大于求,房价处于下跌趋势。以往中央调控的意愿是将房价无下限地打压,而国五条的措辞和相关举措更为系统,稳定和控制并举,需求和供应兼顾,其目的不再是一味地打压,而是期望让房地产市场回归健康增长的态势中去。
新华基金[微博]则提醒投资者:新国五条细则出台,短期对股票市场形成压制,使得行情趋势进一步明朗,积极防御行情可能要终结,消极防御行情展开,投资者注意控制仓位。
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