余广认为，基金取得较好业绩，主要原因在于把握了一些绩优型高成长个股的投资机会。在选股上一贯遵循“物美价廉”的原则，不仅要优质，还要优价。

　　本刊记者 叶辉

　　景顺长城基金经理余广掌管的两只基金在2 012年分别取得了31 . 8%和2 0 . 6%的收益，分别在股基年度排名第一和第七。他夺冠有什么秘诀？2013年余广打算怎么操作？

　　记者：首先祝贺你管理的景顺长城核心竞争力基金在2012年夺冠！能简要回顾一下你去年的选股逻辑，介绍一下经验吗？

　　余广：基金取得较好业绩，主要原因在于把握了一些绩优型高成长个股的投资机会。我在选股上一贯遵循“物美价廉”的原则，不仅要优质，还要优价。质量方面关注的因素主要包括公司的业务价值，如商业模式、品牌号召力、管理团队、估值、现金流等。价格方面的因素主要是估值，尤其是在熊市中，所买的股票估值越低，越有安全边际，在反弹市中往往上涨力度就越大。目前的结构性行情逐渐抛弃了炒作概念，投资者和资金转向那些有业绩支撑的高成长品种。

　　记者：去年到了年底股市重拾信心，IPO的暂停是一针强心剂。大家担心IPO重启后，会不会对股市造成冲击？

　　余广：我前些天看到一个报告，里面谈到有800多家公司在排队等待审批。这些公司不可能全部上市，有一半上市就不错了，有些规模很小，没有大家想的那么多，这不是一个很重要的问题。相比海外的市场，A股还有些不太合理的地方。你会发现，一些小股票在海外市场不会受追捧，但好的公司就会有溢价，不过国内没有形成这种机制，一些烂公司还可以那么贵。未来市场会发生很重要的变化，就是这种结构性的，不像现在大家喜欢猛炒新股，很多好的公司已经上市了，价格比新股便宜很多，但他不买，喜欢买很贵的新股。

　　记者：你会从自己的身边发现一些投资机会吗？能不能给我们举个例子。

　　余广：不知道大家注意到没有，现在外出看电影的人变多了。因此这个行业增长很快，去年排名第二。再比如城镇化，最大的就是对于居民生活习惯的改变，但这种改变是一个长期的过程。比如你从一个家庭的小家电的数量，会看到这种趋势，看到这种机会，但是这个不是说立刻就能够体现出来的。

　　记者：最近雾霾天气闹得沸沸扬扬，是不是会带来绿色投资机会？

　　余广：我看好环保，天气只是一个催化剂。从长远来看，这个行业我是比较看好的，但是能不能找到一个好公司，并在合理的价格买进，这是个问题。

　　记者：你对2 0 1 3 年的市场乐观还是悲观？为什么？

　　余广：我们整个投资团队对市场的看法是比较乐观的。主要的原因，一个是基本面。其实中国的经济，从去年七八月份已经出现了复苏，但是这个复苏是比较弱的。从今年来看，这个复苏的态势还是能够延续下去的。另外一个原因是从市场的信心来看，今年比去年要好得多。这一波反弹是从去年12月份开始的，重要的因素是换届完成，新的领导班子有一些积极的表态，大家对中国的进步和改革开放形成了一个新的信心，市场信心能够恢复。第三点，我们从全球的范围来看，海外很多股市都创造了这几年新高，但是A股和全球股市的氛围是相背的，其实不见得别的地方比中国好。而且A股平均11倍市盈率，跟亚太地区相比也是很低的。这些方面的因素让我对今年的股市比较乐观。

　　记者：最后希望你能总结一下，2013年最值得投资的行业有哪几个？

　　余广：从整年度来看，看好基本面较好、估值较为便宜或合理的一些行业，比如金融、地产、建筑建材、高端装备机械、医药、家电、汽车等板块中的具有长期竞争力的龙头公司。股价上涨最终还是依靠业绩基本面的支撑，投资应回归基本面。个股的选择在未来结构性市场行情中显得更加关键。淡化行业，注重选股，自下而上的策略可能更为实用。