王艳伟

　　仅仅半年时间，首批4只RQFII－ETF已成为内地基金公司赴港开展业务实实在在的赚钱样本，令其他基金公司垂涎。以4只ETF最新规模计算，其每年可收取的管理费合计可达3.78亿元。除传统境内业务之外，这无疑是基金公司未来新的“生财之道”。

　　早在2008年，首批公募就率先出境，在香港设立了分支机构，意在向国际资产管理公司迈进。运营数年，各家基金公司的香港分支机构各显神通，分别都发行了公募或私募基金，却由于投资者认可度低、发行规模小，公司很难盈利。

　　RQFII－ETF的推出改变了这一窘境。在2012年下半年A股市场几番探底之时，在港上市的RQFII－ETF却捷报频传，连番追加额度。在去年12月A股大幅反弹以来，香港投资者对RQFII－ETF的投资热情更是大增。

　　根据港交所数据，截至2月底，4只RQFII－ETF中规模最大的是南方东英管理的南方A50，资产总值为176.61亿元，华夏沪深300和易方达中证100的规模也超过百亿，分别为148.51亿元和110.80亿元，嘉实明晟A股的规模则一直比较小，目前仅24.38亿元。

　　由于海外机构投资者目前对配置A股的需求很大，RQFII－ETF规模一直稳定增长，四家公司均多次追加额度，尤其是南方东英和华夏香港，每次追加额度后市场都是很快就一抢而空。

　　由于ETF不在银行渠道发售，基金公司无需支付尾随佣金，只需向指数提供商支付少量指数使用费，因此RQFII－ETF给基金公司带来的管理费收入颇高。

　　4只ETF的管理费率各不相同，南方东英A50最高，为0.99%，与内地ETF的管理费相比，这个数字也略高，易方达中证100和华夏沪深300的管理费分别为0.76%和0.70%，嘉实明晟A股的管理费较低，为0.60%。

　　若不考虑其前期受限于额度而规模较小时，仅以2月底资产规模计算，4只ETF各自可收取的年度管理费不是小数。嘉实明晟A股规模较小，费率也最低，每年可获约1500万元管理费，易方达中证100的管理费可达到8400万元。规模更大的华夏沪深300和南方A50每年则可获得过亿元的管理费，分别达到1.04亿元和1.75亿元。

　　4只ETF的管理费收入合计高达3.78亿元，而后续随着RQFII额度的追加，其管理费收入将呈上升态势，突破4亿亦指日可待。

　　仅这一项业务，就已足以让内地一些成立不久的新基金公司艳羡。

　　显然，对于一直在夹缝中求生存的内地公募在港机构，RQFII－ETF的推出无疑为其提供了盈利的可能。据《第一财经日报》记者了解，在去年推出RQFII－ETF之后，南方东英便一举收回前期全部投入。

　　尚未拿到RQFII资格的基金公司已是十分焦急。一家基金公司香港分公司总裁对记者坦言，若下一批RQFII产品的推出再拖两年，四大公司将牢牢占据这个市场，后来者将无法与之竞争。

　　上述总裁还称，对于ETF，由于可选择的好指数有限，而且一般而言一只指数只能被一家基金公司使用，所以后来的基金公司也许很难在ETF上再分一杯羹。“我们在等待监管层尽快放开RQFII的投资范围，允许我们做主动型股票产品或者机构定制产品，这也是后续我们会紧密关注和重点准备的。”他表示。