新浪仓石研究中心 李骏

　　基金简称：

　　中海可转债债券A (000003)、中海可转债债券C (000004)

　　发行日期 ：

　　2013/2/25－2013/3/15

　　基金类型 ：

　　债券型－激进债券型（中等风险）

　　债券的投资比例不低于基金资产的80%，其中可转债的投资比例不低于固定收益类资产的80%；可投资中小企业私募债，股票等非固定收益类资产的投资比例不超过基金资产的20%。

　　综合来看为主要投资可转债的激进债券型基金。

　　业绩比较基准：

　　中信标普可转债指数收益率×70%＋中证综合债券指数收益率×20%＋上证红利指数×10%。

　　基金经理：

　　周其源，男，上海交通大学[微博]管理科学与工程专业博士。历任杭州恒生电子集团业务员，Lombard Risk Management Ltd. Co. (Lombard风险管理有限责任公司)金融工程师，太平洋资产管理有限责任公司高级研究员、高级投资经理。2012年5月进入中海基金，现任金融工程副总监，第一次独立管理公募基金。

　　基金公司：

　　中海基金管理有限公司，2004 年3 月成立，截止2012年4季度管理规模156.4955（亿元），排名全部基金公司第43位。中海基金管理债券方向的管理历史业绩，激进债券型最近1年（2012年1月至2013年1月）的平均业绩为5.17%，排名全部基金公司32/46；稳健债券型最近1年（2012年1月至2013年1月）的平均业绩为5.62%，排名全部基金公司40/45；最近3年（2010年1月至2013年1月）的平均业绩为10.93%，排名全部基金公司29/37。

　　综合来看中海基金的固定收益方向的历史业绩不理想。

　　托管银行： 农业银行

　　仓石短评：

　　为主要投资可转债的激进债券型基金，可以参与新股申购和二级市场投资。基金经理周其源第一次独立管理公募基金，中海基金的固定收益方向的历史业绩不理想。可转债投资最大的特点就是上不封顶、下有保底，是进可攻退可守的投资品种，可看作债券和看涨期权的集合体。在股市低迷的时候，可转换债券的债券属性更明显；而一旦股市大幅上涨，可转债的收益与普通股票相比也并不逊色。但2013年以来可转债整体的涨幅较大，目前股性和债性的吸引力均有降低，目前时点略显鸡肋。(李骏)