新浪仓石研究中心 李骏

　　基金简称：

　　景顺长城品质投资股票(基金代码：000020)

　　发行日期：2013/2/25~2013/3/15

　　基金类型：

　　主动股票型(高风险)

　　投资范围和投资策略：

　　将基金资产的60%-95%投资于股票等权益类资产(其中，股票投资比例不低于基金资产的60%，权证投资比例不超过基金资产净值的3%)，将基金资产的5%-40%投资于债券和现金等固定收益类品种(其中，现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%)。

　　所谓“品质投资”是指投资于在市场地位、商业模式、经营与管理、产品和技术与生产等公司内在增长动力上具备其中一方面或多个方面，的突出品质的企业。“品质资质”是获得企业在中国经济转型、政策变化或行业不同周期中取得可持续的扩张优势的保证。

　　综合来看基金为完全主动投资的股票型基金，较为集中的投资方式更加考验基金经理的选股能力。

　　业绩比较基准：沪深300指数×80%＋中证全债指数×20%

　　收益分配：

　　每年收益分配次数最多为4次，每次收益分配比例不得低于该次可供分配利润的10%。没有强制分红条款。

　　基金经理：

　　余广，男，银行和金融工商管理硕士，中国注册会计师，9年证券、基金行业从业经验。曾先后担任蛇口中华会计师事务所审计项目经理、杭州中融投资管理有限公司财务顾问项目经理、世纪证券综合研究所研究员、中银国际(中国)证券风险管理部高级经理等职务。2005年1月加入景顺长城基金，担任研究员等职务；自2010年5月起担任基金经理。目前正在管理的景顺长城能源基建股票(一般股票型，任职时间2010/5/29，截止2013年1月底任期回报26.98%，排名同期同类基金2/195)、景顺长城核心竞争力股票(一般股票型，任职时间2011/11/15，截止2013年1月底任期回报40.56%，排名同期同类基金1/284，为2012年股票基金冠军)。

　　综合来看余广的历史业绩出色，超额收益明显。

　　基金公司：

　　景顺长城基金管理有限公司[微博]，2003年6月成立，2012年4度末，管理规模399.4342亿元，排名部基金公司第22位。景顺长城管理的主动股票型基金最近1年(2012年1月底至2013年1月底)的平均回报为3.70%，排名基金公司34/63,最近3年(2010年1月底至2013年1月底)的平均回报为-18.10%，排名基金公司27/58；稳健混合型基金最近1年(2012年1月底至2013年1月底)的平均回报为4.27%，排名基金公司10/32,最近3年(2010年1月底至2013年1月底)的平均回报为-25.23%，排名基金公司30/32。景顺长城的产品线以主动股票型基金为主已经管理了12只主动股票型基金，股票团队拥有余广、唐咸德、陈嘉平3位历史任期回报排名同期同类基金前10%的优秀基金经理。

　　综合来看景顺长城权益类投资方向的业绩属于中等水平，团队整体实力较强。

　　托管银行：农业银行

　　仓石短评：

　　综合来看基金为完全主动投资的股票型基金，“品质投资”实际上是选股方面选择竞争优势明显且稳固的公司，属于主动个股精选。基金经理余广的历史业绩出色，超额收益明显，在选股方面比较有心得，景顺长城权益类投资方向的业绩属于中等水平，团队整体实力较强。目前权益类资产虽然经历了2个月的反弹，但市场整体估值和优质股票的估值水平仍然较低，未来权益类资产的投资收益仍然空间较大。推荐风险承受能力较高，看好经济和股市长期投资前景的投资者参与。

　　(如有基金产品方面的问题欢迎咨询新浪仓石研究中心 010-62675126)