市场或呈现震荡走势——1月回顾及2月展望

　　好买基金研究中心

　　一、 基础市场综述

　　1月，沪深两市双双收涨。截止收盘，上证综指收于2385.42点，涨116.29点，涨幅为5.13%；深成指收于9667.67点，涨551.19点，涨幅为6.05%。大盘股强于小盘股。中证100上涨6.73%，中证500上涨6.22%。23个申万一级行业中有22个行业上涨，其中，金融服务、医药生物、家用电器表现居前，涨跌幅分别为12.15%、11.59%、9.08%，房地产、建筑建材、食品饮料表现居后，涨跌幅分别为2.06%、1.81%、-4.04%。

　　1月，中信标普全债指数上涨0.78个百分点。

　　1月，欧美主要市场普遍上涨，其中，道指上涨5.77%，标普500上涨5.04%；道琼斯欧洲50 上涨2.47%。亚太主要市场普遍上涨，其中，恒生指数上涨4.73%，印度孟买上涨2.41%。

　　二、基金市场表现

　　1月各类型基金全部取得正收益。其中，指数型基金上涨5.86%，股票型和混合型基金分别上涨4.96%、4.45%。QDII基金上涨3.39%。固定收益类基金中，债券型和货币型分别上涨2.41%和0.31%。

分类基金业绩表现状况

　　1、股票型基金、混合型基金——医药基金领涨

　　今年1月股票型基金中仅两只没有取得正收益，多只基金涨幅超过10%。排名前五的基金以医药生物行业基金为主，其中涨幅最多的是汇添富医药保健基金，涨11.59%。下跌的两只基金分别是中欧中小盘跌1.50%和长信内需成长跌0.50%。

　　数据来源：好买基金研究中心 仓位数据截至四季报

　　1月混合型基金中宝盈核心优势位居第一，上涨12.40%，东吴进取策略、华富竞争力优选紧随其后，上涨9.90%、8.83%。此外，工银瑞信[微博]精选平衡和广发内需增长分别下跌0.08%、0.96%。

　　数据来源：好买基金研究中心 仓位数据截至四季报

　　2、封闭式基金——基金汉盛表现最好

　　1月，股票型的封闭式基金表现强于债券型。封闭式股票型基金中基金汉盛、建信优势动力、基金金鑫排名前三分别上涨5.06%、4.93%、4.52%，债券型中国投瑞银双债增利A、易方达岁丰添利、招商信用添利分别上涨4.41%、3.11%、2.83%。

　　数据来源：好买基金研究中心 仓位数据截至四季报

　　3、QDII基金——中国概念主题基金表现较好

　　1月QDII基金中， 广发亚太精选、富国中国中小盘、华宝兴业中国成长分别上涨8.20%、7.38%、7.00%。

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　　4、保本型基金——招商安达保本持续第一

　　1月保本型基金中招商安达保本表现依然最好，上涨3.75%，招商安盈保本和平安大华保本紧随其后，分别上涨了3.37%和3.33%。

　　数据来源：好买基金研究中心 仓位数据截至四季报

　　5、债券型基金——转债基金表现居前

　　1月，债券型基金中转债基金表现就好，排名前三的是长信可转债A、华安可转债A、博时转债A分别上涨10.56%、10.23%、10.06%。

　　数据来源：好买基金研究中心 仓位数据截至四季报

　　6、货币型基金——益民货币表现最好

　　货币型基金中表现最好的是益民货币上涨0.41%，华泰柏瑞货币A上涨0.38%，长城货币A涨0.35%。

　　三、 基金动态评述

　　1、基金发行

　　2013年1月共发行62只新基金(A、B、C型基金分开统计)。

　　2、基金分红

　　本月一共有133只基金分红。其中债券型基金有66只，股票型21只，混合型18只，封闭式16只，保本型7只，QDII基金4只，指数型基金1只。

　　3、基金经理变更

　　本月共有95只基金变更或新任基金经理。

　　四、基金投资策略

　　1、股票型基金投资策略

　　1月市场延续12月的上涨行情，上证综指全月上涨5.13%。金融服务行业继续领涨，其中本轮反弹领涨的银行板块继续走强。

　　宏观方面，1月份中采制造业PMI指数为50.4%，连续四个月保持在50%以上，但较上月小幅回落0.2个百分点。此外，新订单指数上升至51.6%，比上月上升了0.4个百分点，表明供需关系有所改善；原材料库存指数上升50.1%，比上月回升2.8个百分点，反映企业信心增强。总体上看，年初经济延续了平稳态势。

　　资金方面，上周央行在公开市场分别进行了两期7天期逆回购操作共计1800亿元，中标利率3.35%，对冲上周到期的逆回购资金1220亿元，上周央行在公开市场上实现净投放资金580亿元，结束了年初以来的连续四周净回笼格局。央行此举意在向市场释放流动性，以缓解月末和春节资金压力。

　　外围方面，德国等欧元区制造业更接近步入扩张状态，表明欧洲经济最坏时刻或已过去。美国方面，虽然近期经济数据好坏参半，但是美联储表态将继续维持积极的宽松立场，投资者情绪并没有受到太多的影响。整体来看，外围坏境较为稳定。

　　综上所述，虽然持续向好的宏观经济数据将进一步增强投资者对我国经济以及A股市场的信心，稳定的外围环境也为境内市场的持续复苏提供了良好保障，但是市场前期的大幅上涨增加了获利盘获利回吐的压力，因此我们估计2月大盘将维持震荡的态势。

　　2、QDII基金投资策略

　　1月份，美国三大股指全部走高，道指累计上涨5.8%，纳指上涨4.1%，标普500指数上涨5.1%。欧洲主要市场也普遍上涨，全月西班牙IBEX35指数上涨2.4%。英国富时100指数涨6.4%。法国CAC40指数涨2.5%。德国DAX30指数上涨2.2%。大宗商品方面，在整个1月份的交易中，COMEX黄金期货价格下跌了0.66%，连续第四个月下滑。NYMEX原油期货价格上涨2.71%。

　　经济数据面：首先，美国劳工部在2月1日发布了1月份的非农就业报告。报告显示，继2012年底增幅超出预期后，1月份美国非农就业人数再度增加，去年11月份和12月份非农就业人数大幅上修，表明美国就业市场正在取得进展。此外，1月首请失业金人数波动性颇高，截至1月12日一周的数据大幅下滑，这一趋势在之后的一周也得以延续。可更好衡量劳动力市场趋势的周首请失业金人数四周移动均值上涨250人至35.2万人，进一步显示劳动力市场状况获显著改善。其次，美国供应管理协会同日发布报告称，1月份美国制造业活动有所增长。从去年12月份的50.2点上升至53.1点，超出经济学家此前预期，创下自去年4月份以来的最高水平。这项指数高于50点即表明制造业活动扩张。然后，1月份美国消费者信心指数上升，且升幅超出华尔街经济学家此前预期，终值为73.8点，高于去年同期12月份的72.9点。

　　欧洲方面，周五最新公布的欧元区及德国制造业PMI意外上修至靠近50关口的水平，表明德国等欧元区制造业更接近步入扩张状态。这或成为欧元区最差光景或已过去的佐证。

　　整体来看，虽然美国经济复苏进程仍然缓慢，但是美股市场投资者情绪较好，同时美联储保持宽松政策，以刺激经济增长。因此，我们认为美股仍有向上空间，在QDII投资策略上，投资者仍然可以重点配置美国权益类QDII基金，同时对黄金为主题的产品保持关注。