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中欧中小盘6成仓位押地产 汇添富民营猛吃药

2013年02月04日 05:40  理财周报 

  “重配房地产股,并全年坚定持有,主要是从宏观经济发展趋势、政策敏感度以及市场估值等多个方面考虑的。”王海如此向记者解释

  理财周报记者 李沪生/上海报道

  自大盘在去年12月4号见到1949点以来,这一轮反弹让很多基金经理措手不及。情急之下,不少基金疯狂赌博集中加仓房地产、金融、电子信息、医药等热门行业。

  理财周报记者挑选出7只基金,为你解读他们的“孤注一掷”是否获得超额收益。它们是:中欧中小盘、光大中小盘、汇添富民营活力、长城品牌优选、汇丰晋信低碳先锋、东吴新产业精选和宝盈核心优势。

  “分散风险”的理论我们都很清楚,但投资不是教条化的。”中欧中小盘基金经理王海表示。

  中欧中小盘博房地产板块大赚,

  称2013年行业依然有机会

  在所有基金中,上述7只基金无疑是集中持仓最明显的,而其中,光大中小盘、长城品牌优选、汇丰晋信低碳先锋和东吴新产业精选都重仓了金融保险业,配置比例分别占到净值比的45.08%、42.73%、37.09%和37.07%。汇添富民营活力重仓在医药生物制品行业,配置比例占到其基金净值比43.02%,宝盈核心优势所重仓的信息技术业也占到其基金净值的35.41%。

  中欧中小盘无疑是重仓单一行业最厉害的一只基金,其所配置的房地产行业占到了其净值比的61.66%,这样的比例无疑让中欧中小盘冠上了“另类房地产基金”的头衔。

  “押注单一板块可能取得更多的利益,但是相对应的风险肯定更大。”沪上某基金公司人士表示。

  从其口中记者得知,这样的行为在业内并不少见,只是并不像中欧中小盘表现的那么突出,“这也是博取一年高收益的一种办法,并不违背基金法。”

  相关季报显示,2011年三季度,中欧中小盘地产板块的配置比例仅为1.36%。自当年四季度开始至如今,基金经理不断加仓地产股,持仓比例一路攀升至61.66%,翻了60倍。截至2012年底的数据显示,中欧中小盘前十大重仓股中有8只地产股,合计持仓比例达53.8%。

  “对于2012年重配地产的投资决策,是在2011年11月就做出了,当时考虑的投资周期是至少看好2012年全年,所以在2012年,中欧中小盘的操作配置保持了较好的一贯性,整体对于房地产板块的趋势性机会相对看好。之所以敢于在2011年年末、2012年年初起就超配房地产、重配房地产股,并全年坚定持有,主要是从宏观经济发展趋势、政策敏感度以及市场估值等多个方面考虑的。”王海如此向记者解释。

  其随即再次表示,“就投资而言,同样的品种,如果真正能够把握住其内在的根本逻辑,再去行动,那么旁人眼中的‘巨大风险’,实际上是没有什么风险,这就带来了获取巨额利润的机会。‘分散风险’的理论我们都很清楚,但投资不是教条化的。”

  借助于地产股的强力涨势,在2012年全年,中欧中小盘以29.34%的业绩位居权益类基金亚军地位,可谓风光无限。然而高持仓的背后是否有着相应的收益呢?

  截至2012年底的数据显示,中欧旗下10只重仓股中有8只为房地产行业,分别为保利地产[微博]世茂股份金融街首开股份冠城大通万科A招商地产[微博]金地集团,分别占到净值比为7.62%、5.68%、5.15%、4.9%、8.18%、7.77%、6.79%和7.71%。

  通过简单计算可以得出各只股票对净值涨幅的大约贡献:四季度保利地产对基金净值涨幅贡献比例为3.39%,世茂股份贡献比例为1.93%,金融街贡献比例为0.91%,首开股份贡献比例为1.86%,冠城大通贡献比例为3.88%,万科A贡献比例为2.03%,招商地产贡献比例为3.73%,金地集团贡献比例为3.07%,该8只个股对中欧中小盘净值涨幅贡献了20.8%,而去年四季度中欧中小盘收益为30.28%,按照8只个股的持仓比例其标准收益占比应当为16.29%。由此可见,2012年四季度,中欧中小盘重压房地产行业无疑是一步好棋。

  而王海表示,2013年的最大风险集中于中小板和创业板,最大的投资机会可能仍然是房地产股,尤其是一二线房地产股,预期收益或将高于2012年。

  光大中小盘压金融保险业绩不高,

  汇添富依托医药大赚

  那余下几只基金又如何呢?

  光大中小盘2012年重仓的10只个股中有7只为金融保险行业,分别为华泰证券浦发银行民生银行长江证券国元证券南京银行宁波银行,分别占到基金净值比的3.45%、5.12%、4.29%、4.78%、3.91%、4.90%和4.98%,其中华泰证券对基金涨幅贡献比例为0.5%,浦发银行贡献比例为1.55%,民生银行贡献比例为1.5%,长江证券贡献比例为0.97%,国元证券贡献比例为0.28%,南京银行贡献比例为0.79%,宁波银行贡献比例为0.56%,该7只个股对光大中小盘净值涨幅贡献了6.15%,而去年四季度光大中小盘收益为5.49%,计算下来该7只个股应当获得收益占比为1.73%,依然是超额完成任务。

  汇添富民营活力重仓的10只个股中有4只为医药生物制品行业,分别为双鹭药业昆明制药康缘药业天士力,分别占到基金净值比的7.94%、7.84%、8.42%和8.54%,而双鹭药业对基金涨幅贡献比例为1.15%,昆明制药贡献比例为0.63%,康缘药业贡献比例为1.46%,天士力贡献比例为1.05%,该4只个股对汇添富民营活力净值涨幅贡献了4.29%,而该基金去年四季度收益为6.79%,计算下来该4只个股应当获得收益占比为2.22%。

  由此可见,在2012年,无论是房地产行业、金融保险行业、医药行业都表现异常突出,集中持股的基金经理也都因此大赚一笔。

  “只要投资决策所依据的根本逻辑演绎并没有出现方向性改变,暂时的股价波动就不值得过分关注。因为放到一年投资周期的话,任何短期的干扰因素都将褪去,起作用的只是背后的根本性逻辑因素。”王海向记者表示。

  “这些行业我认为在2013年的表现长期来说可能还是会比较好,下半年估计会更加乐观。”沪上某私募老总总结道。

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