民生证券股份有限公司 王红兵


　　报告摘要:

　　低频套利数据监测

　　本报告计算了截止上周五(2013年1月25日)市场主要股票型分级基金低频套利数据,包括A份额隐含收益率、B份额净值杠杆与价格杠杆、整体折溢价率跟踪以及最近定期折算提醒。

　　30日情景分析--母基金与B份额净值变动关系

　　假设在未来30日内母基金净值发生不同程度涨跌,则B份额净值会相应产生变化幅度,并且是否会触发上拆/下拆/极端情况计算。

　　压力测试--第N天出现上拆/下拆/极端情况时母基金净值变动

　　为更直观地解释母基金净值变动与B份额净值之间的关系,以及近期发生上拆/下拆/极端情况的可能性,我们假设第N天(N=5-50)时发生下拆,计算此时母基金净值需要满足的条件。

　　专题--前期“分涨”A端如今“分跌”;部分定期折算演示

　　由于前期A端大幅度占有了B端上涨空间,前期B端普遍没有表现出上涨中的应有杠杆,并伴随溢价大幅回落;现今A端开始分担B端下跌,B端同样没有在下跌中表现出应有杠杆水平;我们将在本期模拟信诚中证500分级月底定期折算情景。 新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。