新浪仓石研究中心 李骏

　　基金简称：

　　中银稳健添利债券(380009)

　　发行日期：2013/1/9~2012/1/31

　　基金类型：

　　债券型－激进债券型(中等风险)

　　投资范围为包括国内依法发行和上市交易的国债、金融债、央行票据、地方政府债、企业债、公司债、中小企业私募债、中期票据、短期融资券、超级短期融资券、资产支持证券、次级债、可转换债券(含分离交易可转债)、债券回购、银行存款、货币市场工具等，以及股票、权证等权益类品种。对债券等固定收益类品种的投资比例不低于基金资产的 80%，还可投资于一级市场新股申购、持有可转债转股所得股票、二级市场股票以及权证等，非固定收益类金融品种的投资比例合计不超过基金资产的20%，其中，权证的投资比例不超过基金资产净值的3%。

　　发起式基金，最低募集份额总额为5000万份，基金募集金额不少于5000万元人民币，其中，发起资金(本公司固有资金)认购本基金的总金额不少于1000万元人民币，且对认购的基金份额持有期限不少于三年。

　　综合来看基金为可以投资中小企业私募债券的激进债券基金，为发起式基金。

　　业绩比较基准：

　　中国债券综合全价指数

　　收益分配：

　　在符合有关基金分红条件的前提下，基金收益每年最多分配12 次，每份基金份额每次基金收益分配比例不低于收益分配基准日每份基金份额可供分配利润的60%；没有强制分红条款。

　　拟任基金经理：

　　陈国辉，男，中央财经大学经济学硕士，6年证券从业经验。曾任中国邮政储蓄银行理财专户投资组合负责人。2009年加入中银基金，先后担任固定收益研究员、基金经理助理。2012年8月至今任中银双利基金的基金经理，2012年12月至今任中银纯债基金的基金经理。

　　综合来看拟任基金经理陈国辉的历史管理经验较短，还没有可以比较的历史业绩。

　　基金公司：

　　中银基金管理有限公司，成立于2004年8月，截至2012年4季度管理公募基金规模1000.7744亿，排名基金公司第8位。

　　固定收益方向，中银基金管理的货币市场基金(以A类计算)最近1年(2011年12月至2012年12月)的平均收益为4.22%，排名管理货币基金的基金公司的16/48；最近3年(2009年12月至2012年12月)的平均收益为10.39%，排名管理货币基金的基金公司的6/42。稳健债券型基金最近1年(2011年12月至2012年12月)的平均收益为7.54%，排名基金公司18/45，最近3年(2009年12月至2012年12月)的平均收益为22.20%，排名基金公司1/37。激进债券型基金最近1年(2011年12月至2012年12月)的平均收益为4.18%，排名基金公司24/46。中银基金固定收益方向有奚鹏洲和李建2为历史任期回报排名同期同类基金前10%的优秀基金经理。

　　权益方向，中银基金管理的一般股票型基金(以A类计算)最近1年(2011年12月至2012年12月)的平均收益为-12.04%，排名管理货币基金的基金公司的15/61；最近3年(2009年12月至2012年12月)的平均收益为-24.84%，排名管理货币基金的基金公司的19/56。激进混合型基金(以A类计算)最近1年(2011年12月至2012年12月)的平均收益为-8.75%，排名管理货币基金的基金公司的6/57；最近3年(2009年12月至2012年12月)的平均收益为-12.75%，排名管理货币基金的基金公司的3/52。中银基金权益方向的孙庆瑞为历史任期回报排名同期同类基金前10%的优秀基金经理。

　　综合中银基金固定收益方向的历史业绩较好，团队实力较强，权益类的历史业绩较好。

　　托管银行：招商银行

　　仓石短评：

　　基金为可以投资中小企业私募债券的激进债券基金，为发起式基金。拟任基金经理陈国辉的历史管理经验较短，还没有可以比较的历史业绩，中银基金固定收益方向的历史业绩较好，团队实力较强，权益类的历史业绩较好。2012年末债券市场经过上半年的利率债牛市和4季度的信用利差的明显缩窄带来的信用债牛市，2013年的整体机会弱于2012年，而信用风险可能反复考验市场对于信用风险的认识。选择历史业绩较好的团队管理的激进债券基金仍为风险承受能力不高的不错选择。(李骏)

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