200亿规模以下小基金公司难存活

　　金证券记者 管伟

　　基金行业是依靠收取管理费存活，而管理费则来自于基金公司总的管理规模，然而，面对越来越高企的渠道费用，基金公司一般要达到200亿元的资金管理规模才能有所盈利。近日，成立近10年的泰信基金爆出了投研人员集体辞职、投奔他家的消息。基金行业人士表示，小基金公司由于实力弱小，投研实力自然越来越薄弱，投入少，业绩自然也就做不好，没有赚钱效应，这些公司发行的新基金也很难能卖得出去，如此恶性循环下去，小基金公司将被市场自然淘汰。

　　泰信被爆投研集体跳槽

　　近日，有媒体爆出，泰信基金现役投研人员纷纷转投他家，欲投奔实力强劲的基金公司。这在基金行业人才本就稀缺的当下，实属罕见。究其原因，有传闻表示，由于行情低迷，近期传出该基金公司2012年年终奖停发，且公司原本待遇就很一般，因此人心涣散。

　　《金证券》记者注意到，泰信基金成立于2003年5月，发展10年，旗下产品共有13只，不过，其产品线却异常贫瘠，没有QDII，LOF和ETF基金，更没有2012年特别流行的创新产品如理财基金、跨市场跨境基金、货币T+0基金等新型门类的产品。截至1月4日，泰信基金管理资产总规模仅71.96亿元。

　　记者还注意到，泰信基金目前旗下共有10位基金经理。根据目前的市场行情来看，保守估计基金经理的年薪约在50万至80万元，而10位基金经理的人员成本即500万元至800万元，加上基金公司的日常开销，资产规模仅仅71亿元的泰信基金难以支撑。

　　大小基金差距拉大        

　　熊市是考验基金公司实力最有力的工具。2012年，由于行情长时间低迷，拉大了基金公司之间的差距。一些基金公司高举“改革、创新”的旗号，发行新基金，管理的资金规模一下子放大。截至目前，千亿元以上的基金公司有8家。华夏基金[微博]以2103.48亿元雄踞第一，嘉实和易方达则紧随其后，不过，位居第四位的南方基金与位居第三位的易方达基金[微博]仅有1.15亿元的差距。这样的差距仅仅是重仓股的一天的涨跌。

　　与千亿军团形成强烈对比的是挣扎在生存线上的百亿以下的基金公司。《金证券》记者统计了解到，目前共有25家基金公司管理规模低于百亿，刨去3家还未发行新基金的公司，目前还有22家基金公司规模低于百亿元。规模最低的国金通用基金公司资金管理规模仅1.79亿元。

　　在管理基金的数量方面，差距也正进一步扩大。截至目前，旗下产品最多的基金公司旗下有54只基金。而旗下产品数量只有1只的基金公司有两家，一家德邦基金，另一家国金通用基金。

　　“在弱市行情下，许多实力弱小的基金连发行新基金的费用都拿不出来，而面对强劲的渠道，发行一只新基金就意味着要亏损两三年，发的越大，亏的越多。”一基金行业人士表示，与其亏损，许多基金公司选择了不发行新基金。

　　截至目前，刨去旗下还没有新发品发行的3家基金公司，旗下产品低于10只的基金公司有14家。

　　一半基金赔本赚吆喝

　　面对越来越高企的渠道费用，基金公司一般要达到200亿元的资金管理规模才能有所盈利。

　　《金证券》记者了解到，按此计算，有35家基金公司排在及格线以下，即有接近总数量一半左右的基金公司目前只能是赔本赚吆喝。

　　“现在发行一只新基金，至少得3年左右才能有正收益，因为为了让基金发出去，许多基金公司不得不加强渠道的奖励政策，有的甚至找帮忙资金赞助，而这些都是要花成本的。”上述基金行业人士表示。

　　而对于低于200亿元的基金公司来说，压缩成本是生存的必然之道。

　　为了压缩成本，基金公司使出了各种手段，尽管裁员、降薪已经是玩剩下的招儿，但对于实力弱小的基金公司来说，这也是丢卒保车最好的办法了。

　　“越是裁员、降薪，基金公司越难生存。”北京一家基金行业人士对《金证券》表示，小基金公司由于实力弱小，投研实力自然越来越薄弱，而投研实力弱小，投入少，业绩自然也就做不好。业绩做不好，没有赚钱效应，这些公司发行的新基金也很难能卖得出去，如此恶性循环下去，中小基金公司将被市场自然淘汰。