新浪仓石研究中心

　　李骏

　　基金简称：

　　民生加银积极成长混合(基金代码：690011)

　　发行日期：2013/1/7~2013/1/29

　　基金类型：

　　激进混合型(高风险)

　　发起式基金，基金管理人的股东资金、基金管理人固有资金、基金管理人高级管理人员或基金经理认购不少于1000万，锁定3年。

　　投资范围和投资策略：

　　股票、权证、股指期货等权益类资产占基金资产的0%-95%；债券、货币市场工具、现金、中期票据、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具不低于基金资产的5%。其中，基金持有全部权证的市值不超过基金资产净值的3%；本基金每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券。

　　基金在个股选择上采取“主题投资策略”，即筛选营业业务收入、营业业务利润、税后净利润增长较快的股票形成股票池。

　　综合来看基金为完全主动管理，资产配置非常灵活、股票选择重视上市公司成长性的激进混合型基金。对基金经理和基金公司的管理能力要求很高。

　　业绩比较基准：沪深300成长指数×60%+中证国债指数收益率×40%

　　收益分配：

　　基金收益每年最多分配12次，每次收益分配比例不得低于该次可供分配利润的40%，若基金合同生效不满3个月则可不进行收益分配；没有强制分红条款。

　　基金经理：

　　李海，男，厦门大学国民经济学硕士，4年证券基金从业经历。历任北京首开股份有限公司战略投资部战略岗负责人，北京太平洋证券股份公司研究部高级研究员，建信基金[微博]研究部研究员。2012

　　年2月加入民生加银基金管理有限公司，担任高级研究员、基金经理助理。还没有独立管理公募基金的历史经验。

　　基金公司：

　　民生加银基金管理有限公司，2008年11月成立，2012年3度末，管理规模224.8521亿元，排名部基金公司第36位。民生加银基金管理的股票型基金最近1年(2011年11月底至2012年11月底)的平均回报为-12.56%，排名基金公司40/61；激进混合型基金最近1年(2011年11月底至2012年11月底)的平均回报为-10.37%，排名基金公司25/55；最近3年(2009年11月底至2012年11月底)的平均回报为-23.19%，排名基金公司44/51。股票投资方向乐瑞祺为历史任期回报排名同期同类基金前10%的优秀基金经理。

　　综合来看民生加银权益类投资方向的历史业绩属于中等水平。

　　托管银行：建设银行

　　仓石短评：

　　综合来看基金为完全主动管理，资产配置非常灵活(权益类资产0%-95%)、股票选择重视上市公司成长性的激进混合型基金。对基金经理和基金公司的管理能力要求很高。基金经理李海，还没有独立管理公募基金的历史经验，民生加银权益类投资方向的历史业绩属于中等水平。强调主动管理能力是未来基金行业的立足之本，资产配置完全没有限制的股票方向基金，还是发起式基金能否取得良好的业绩我们和投资人均充满期待。

　　高风险承受能力的投资者可以尝试参与。