刘田

　　虽然债券市场2012年仍然保持结构性牛市格局，但长盛同禧信用增利却因股票和可转债投资的失利而导致全年亏损6.89%。

　　长盛同禧信用增利是一只二级债基，成立于2011年12月。今年以来，基金的股票仓位一直比较高，一季度末为7.25%，二季度末提高至11.39%，但是二季度中股市一直处于单边下跌态势；到了三季度末基金降低至7.79%，但在同类基金中仍属于较高仓位。

　　从基金配置的股票来看，前两个季度前十大重仓股以银行股为主，平安银行（000001.SZ）、兴业银行（601166.SH）、浦发银行（600000.SH）和交通银行（601328.SH）一直是其前四大重仓股，但上半年银行股并未出现较大行情。到了三季度末，基金开始减持银行股，转而配置医药股，但是从四季度开始，医药板块开始了调整，基金再一次踏错市场节奏。

　　该基金的可转债仓位一直比较高。今年一季度末可转债配置占基金净值比例为44.12%，二季度末提高至74.94%，三季度末降低至47.4%。其重仓品种石化转债和工行转债等前三季度受正股影响，跌幅不小。

　　更值得一提的是，长盛同禧信用增利的基金经理是2010年债基冠军蔡宾。他管理的长盛积极配置债券基金2010年以全年15.54%的收益率，摘得同类债券基金桂冠。但今年却从冠军变成了垫底。