韩迅

　　A股跌跌不休，熊冠全球，与之成鲜明对比的是海外市场的普遍上扬，投资其间的QDII在今年成为最赚钱的公募基金。

　　同花顺iFinD数据显示，截至12月26日，QDII产品平均收益达到11.76%，不仅大幅跑赢国内股基，也胜过了牛市中的债券基金。其中，收益率超过20%的QDII有三只，分别是华宝兴业海外中国股票、博时大中华亚太精选和国投瑞银新兴市场基金。

　　值得注意的是，依旧有8只QDII获得负收益，其中跌幅最惨的是信诚全球商品主题，收益为-15.8%。

　　对此，好买基金首席分析师曾令华告诉记者，QDII今年表现出良好的资产配置作用，对A股市场的系统性风险分散作用明显，“2012年的全球权益市场投资环境相对于2011年有明显改善，成熟市场中除中国香港外，MSCI德国净指上涨了15%左右，道琼斯工业指数和恒生指数分别上涨了3%和14%左右，而A股市场在12月份的反弹之后，才刚刚略涨了0.29%。”

　　截至12月26日，QDII中收益最高的是华宝兴业海外中国股票，今年收益达到23.03%。

　　华宝兴业海外中国股票2012年三季报显示，其权益投资仓位为85.95%。

　　基金经理周欣表示，自己在三季度继续增持了销售数据继续改善并且受益于调控政策微调放松的中国地产类股、以及受益于煤价下跌和减息的火力发电股，并且增加了部分可能受益于政府消费刺激政策的家电和智能手机类股。“我们减持了行业竞争加剧、需求随宏观经济走弱的高端汽车类股。由于超配的行业和精选的个股表现强劲，使得投资组合取得了明显的超额收益。”

　　记者注意到，今年上半年领涨的美股QDII下半年净值有所回落，全年来看，领涨的QDII主要以新兴市场QDII和中国主题QDII为主，投资于贵金属的QDII也涨幅较大，投资于资源品的QDII业绩落后。

　　表现最差的信诚全球商品主题今年收益为-15.8%。基金经理李舒禾在三季度跑输基准的时候表示“落后原因主要为原油配置不足及可投资的农产品ETF表现不如指数”。

　　纵观2012年以来各国的股市表现，新兴市场表现不佳，欧美国家的股票市场则多数上涨。

　　究其原因，海通证券基金首席分析师娄静认为，欧美国家极度宽松的货币政策以及不断推出的经济救助计划等均刺激市场上涨，而新兴市场中主要以金砖四国为代表，虽然也出台了经济刺激政策以及降息等宽松货币政策，但是通胀的压力制约了进一步政策的出台，市场表现落后(印度除外)。

　　国金证券研究员张剑辉认为，目前，与全球其他类型风险资产相比，新兴市场仍具有估值优势；而香港市场的“热钱流入”趋势暂不会逆转。但是，在经历了四季度以来的价值回归，也需要防范可能在2013年一季度出现的回调风险。“总的来说，一季度建议采取以美股为主、港股为辅的配置。风险收益配比较高的美股，仍是未来一二季度较好的投资选择品种。”