东方证券股份有限公司 胡卓文,楼华锋


　　研究结论:

　　本周市场出现强势调整,前期一直表现强势的周期股本周跑输非周期股票。股票型基金仓位测算结果本周下降,我们认为仓位下降的结果还是来自于相关性的下降,由于基金前期由成长切换周期,本周市场风格短期内转向使得相关性下降。 我们认为当前的基金仓位测算结果可能存在较大的误差。截止上周,股票型基金平均仓位为77.11%,混合型基金平均仓位64.92%。

　　股票型基金仓位下降。具体来看,仓位由79.32%下降至77.11%,下降2.21%,考虑了指数本身的上涨之后,股票型基金仓位主动减仓2.32%。从基金数量上来看,上周有61只基金仓位在上周上升,另外有143只基金是仓位下降。(参考图1,2)

　　混合型基金仓位上升。具体来看,仓位由64.12%上升至64.92%,上升0.79%,除掉股票组合上涨对仓位的影响,基金主动加仓0.66%。从基金数量上来看,上周有76只基金仓位上升,而另外54只基金是做出了减仓的操作。(参考图3,4)

　　前十大基金公司相比平均仓位略高。统计前十大基金公司仓位,开放式股票基金仓位为77.39%,开放式混合型基金仓位为65.19%,一降一升。如果和市场的平均仓位水平比较的话,前十大基金公司中股票型基金和混合型基金的仓位较市场平均水平总体来看,都偏高。

　　股票型基金在三个地区的平均仓位的情况来看,分别为77.31%(北京)、77.48%(上海),76.39%(广东)。

　　风险提示

　　此报告仓位监测数据为模型估计,与基金实际仓位可能有偏差。 新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。