杜志鑫

　　适逢年末，基金冠军之争成了圈内热议话题。不过从过去5年的经验看，冠军基金往往是一年一时的冠军，大多数冠军基金也只是转瞬即逝的流星，不具有持续性。

　　2012年在市场整体低迷的情况下，取得了正收益的股票型冠军基金的争夺异常激烈。三季度，冠军争夺战还是广发聚瑞、景顺长城核心竞争力、上投摩根新兴动力的三强争霸赛，但随着11月份白酒“黑天鹅”事件爆发，重仓白酒股的广发聚瑞受到重创而落寞退场。进入12月份，冠军争夺仍然炽热。12月17日，上投摩根新兴动力前十大重仓股中康美药业、歌尔声学、长盈精密、安洁科技4只重仓股被砸跌停，在沪深300指数还上涨0.46%的当天，该基金净值却下跌了3.27%，由此也严重拖累了上投摩根新兴动力基金抢占2012年冠军宝座的头把交椅的表现。2012即将终结，如不再出意外，今年基金业绩冠军很可能是景顺长城核心竞争力。

　　为何市场如此关注冠军？在基金行业充分市场化竞争的情况下，只有冠军能赢得关注度。一方面，基金公司希望通过冠军证明自己公司的投研实力，由此能获得更大的市场影响力，这不，在华夏不断拿到冠军后，华夏基金[微博]即使发行一只普通的沪深300指数基金，投资者也得抢着申购才有份。另一方面，基金经理获得了冠军，更是能确立自己的江湖地位。2006年以前，王亚伟也默默无闻，但随着2007年由其管理的华夏大盘基金获得了冠军，王亚伟“基金一哥”的江湖地位由此确立，自此以后，A股市场无人不识王亚伟。从一定程度上来说，基金业与竞技体育有些相似，羽毛球国家队教练李永波也说，“竞技场上金牌是唯一的标准！”

　　赢得冠军固然让人敬佩，但从A股过去的经验看，虽然各方都非常关注冠军，但大多数时候，冠军往往不具有可持续性，尤其是在王亚伟退出江湖后，冠军更是平添了很多变数。数据显示，2006年股票基金冠军是长城内需增长基金，2007年是华夏大盘，2008年是泰达宏利成长，2009年是华夏大盘，2010年是华商盛世成长，2011年是博时价值增长，几乎是一年一换。

　　身经百战的基金经理都知道，在1000多只基金的竞争中，要获得冠军并不容易，而且获得冠军往往意味着要赌其中的某一个因素，但这也往往意味着风险，一旦赌错了，就陷入了亏损或者业绩大幅下滑的深渊。因此，很多基金经理自己也知道，获得冠军对绝大多基金来说并不现实，他们只希望每年能保持在前四分之一、甚至二分之一的名次就心满意足了。

　　基民追捧冠军，往往觉得找到了牛人替自己赚钱，但残酷的现实经常敲碎基民一厢情愿的美梦。比如欧洲股神安东尼· 波顿享誉全球市场，但在进入香港市场后，波顿也玩不转了，其发行成立的投资香港中资股的基金亏损高达30%；又如在美国，2008年拿了一堆银行股的价值型基金经理在次贷危机中也损失惨重。

　　市场瞬息万变，热点和投资主题也是此消彼长，因此，基民与其追捧冠军，不如购买投资风格稳定、每年业绩位居前三分之一的基金，如此长期复利下来，此类基金收益可能反而比那些声名鹊起的冠军基金实惠得多。比如从2008年至2012年，业绩排名除了“基金一哥”王亚伟管理的华夏大盘之外，名声略逊的兴业全球可转债、基金安顺等基金的绝对收益超过了期间的冠军基金。

　　(作者系中国上市公司舆情中心观察员)