新浪仓石研究中心 李骏

　　基金简称：

　　华安信用增强(040045)

　　发行日期：2012/12/11~2012/12/20

　　基金类型：

　　债券型－激进债券型(中等风险)

　　投资于固定收益类资产的比例不低于基金资产的80%，其中对信用债券的投资比例不低于债券类资产的80%；投资于股票、权证等权益类资产的比例不高于基金资产净值的20%。可投资中小企业私募债。

　　业绩比较基准：

　　中债企业债总指数收益率

　　收益分配：

　　在符合有关基金分红条件的前提下，每季度末基金份额可供分配利润超过0.01 元时，本基金至少进行收益分配1 次，本基金每年收益分配次数最多为12 次；每次收益分配比例不得低于收益分配基准日可供分配利润的50%，每年度末收益分配比例不得低于基金该年度末可供分配利润的90%。有按季度的强制分红约定。

　　基金经理：

　　贺涛，男，金融学硕士(金融工程方向)，15年证券、基金从业经历。曾任长城证券有限责任公司债券研究员，华安基金[微博]管理有限公司债券研究员、债券投资风险管理员、固定收益投资经理。2008年4月起担任华安稳定收益债券基金的基金经理(稳健债券型，截止2012年11月底，任期回报A类28.26%，B类25.99%，同期稳健债券型基金的平均回报为26.25%，A类排名同期同类基金12/30，B类16/30)。2011年6月起同时担任华安可转债的基金经理(激进债券型，截止2012年11月底，任期回报A类-2.80%，B类-3.3%，同期激进债券型基金的平均回报为2.74%，A类排名同期同类基金79/91，B类80/91)。

　　综合来看基金经理贺涛的历史业绩一般，值得注意的是公司采取集体投资决策制度，应同时注意关注公司固定收益方向投资团队的整体实力。

　　基金公司：

　　华安基金管理有限公司，成立于1998 年6 月，截至2012年3季度管理公募基金规模737.1124亿，排名基金公司第10位。华安基金在债券方向稳健债券型过去1年(2011年11月至2012年11月)的平均业绩为5.73%，排名基金公司26/44；过去3年(2009年11月至2012年11月)的平均业绩为17.06%，排名基金公司12/35；激进债券型过去1年(2011年11月至2012年11月)的平均业绩为1.28%，排名基金公司36/45；过去3年(2009年11月至2012年11月)的平均业绩为8.95%，排名基金公司17/34。华安基金在固定收益方向拥有郑可成、苏玉平、黄勤3名历史任期回报排名同期同类基金前10%的优秀基金经理。

　　股票方向一般股票型基金过去1年(2011年11月至2012年11月)的平均业绩为-11.34%，排名基金公司31/61；过去3年(2009年11月至2012年11月)的平均业绩为-22.52%，排名基金公司47/56；激进混合型过去1年(2011年11月至2012年11月)的平均业绩为-17.63%，排名基金公司54/55；稳健混合型过去1年(2011年11月至2012年11月)的平均业绩为-10.67%，排名基金公司23/32，过去3年(2009年11月至2012年11月)的平均业绩为-11.15%，排名基金公司14/32；传统封基过去1年(2011年11月至2012年11月)的平均业绩为-4.74%，排名基金公司1/15，过去3年(2009年11月至2012年11月)的平均业绩为-8.71%，排名基金公司3/15。华安基金在股票方向拥有尚志民、汪光成2名历史任期回报排名同期同类基金前10%的优秀基金经理。

　　综合来看华安基金债券方向和股票方向的历史业绩均属于中等水平，股票方向和固定收益方向投资团队实力较好。

　　托管银行：中国银行

　　仓石短评：

　　该基金属于可投资中小企业私募债的激进债券型基金，综合来看基金经理贺涛的历史业绩一般，值得注意的是公司采取集体投资决策制度，应同时注意关注公司固定收益方向投资团队的整体实力。而基金公司方面华安债券方向和股票方向的历史业绩均属于中等水平，投资团队整体实力较好。该基金通过差异化的赎回费设计(180天以内1.5%，180天-1年1.2，1年-2年0.7%，持有超过2年免赎回费)希望能锁定基金持有人的持有期限，使基金可以更多专注于配置流动性稍差的高息信用债和私募债。当前经济处于底部区域，风险承受能力不高的投资者可以通过投资激进债券型基金在风险控制的同时分享经济苏复给证券市场带来的较高收益。

　　(如有基金产品方面的问题欢迎咨询新浪仓石研究中心 010-62675126)