图为国泰君安证券资产管理有限公司首席执行官章飚

　　新浪财经讯 12月2日，第十一届中国证券投资基金国际论坛在中国深圳福田香格里拉大酒店举行。论坛由中国证券投资基金业协会、深圳市人民政府、中国资本市场学院、资本市场研究会主办。新浪财经全程直播本次论坛，以下为国泰君安证券[微博]资产管理有限公司首席执行官章飚发言实录。

　　【主持人：于华】

　　章总从券商的角度能不能分享一下对产品创新的理解？

　　【章飚】

　　谢谢主持人！我们总在谈一个题目，如何通过创新满足需求？我们是想满足客户需求吗？当然有很多优秀的基金公司确实在感受客户的需求，但是绝大部分，包括我所服役的公司在内，都不是以客户为中心的，都是以产品为中心的。很辛苦的揣摩市场上会涨什么东西，跑到北京去递交材料想快点批，批下来以后多发一点再去管。这种模式以产品为中心的，而不是以客户的需求为中心的。

　　现在想起来，当产品本身不是障碍以后，慢慢要卖产品，卖产品的时候卖出去是产品，卖不出去就不是。往后会比较在乎客户的需求。大家一定会说，什么是客户的需求？一定是涨起来跟指数一样快？指数跌的时候有银行存款。这不是客户的需求，就跟沃尔玛不要钱买东西，可以白拿东西一样，这显然不是。

　　我觉得我们要实现的客户需求是我们能够满足的了的需求。

　　客户的需求是不是一定是赚钱？不一定。因为客户有各式各样的需求。当然，大部分客户找我们就是为了有收益率、更高的回报。举几个例子，客户给一个投资组合，让你把波动率降下来，或者同等波动率怎么样优化，这可能是一种需求。我们做资产管理，做财富管理，有可能是降低客户的负债成本，做负债的管理，这也是一种需求。

　　【章飚】

　　我现在的言论只代表我自己，不代表我服役的公司。

　　还有一种需求，譬如说如果我们能够帮企业降低一些税负，用我们的方式合理合法的降一些税负，省税务局减税。还有一些客户对资产负债表需要，叫债平衡。要管理资产负债表有时候想把债降低，有的时候想把资产做大，这也是需求。当我们知道客户的需求以后才能满足客户的需求。这是我想讲的第一点。

　　第二，如果能不用创新的办法不要创新就能满足需求，千万不要创新。创新是一个很时髦的词，但是创新本身有风险的。而且创新中的风险管理是极难控制的。否则看工业企业就不会有小试、中试、汽车路试再去市场上测试，这是很漫长的。如果满足不了才创新。

　　第三，怎么用创新满足需求？这是世界上最容易的一件事。知道需求就好办了，我们难点是不知道需求。拿自己做资产管理的案例跟大家做一个分享。07年进入资产管理，也不知道客户需求什么，也许我的朋友知道我是做量化投资的。在资产管理里面设了三个投资部门，大家可以理解成三个事业部，一个权益、一个固定收益，一个量化。

　　五年下来，大概主动管理的规模增长了大概200到300倍。但是，我自己管的哪一块增长的最少，我现在的货币加固定收益占了80%，股权占15%，量化5%。我想表达什么呢？当我们不知道客户需求时，摆出来让客户选，客户选固定收益，我们就加强固定收益。客户选权益，我们加强权益。如果有一天客户选量化了，我作为投资经理的收入就会变多，让客户选。

　　什么叫创新？创新有两种办法：第一种，切片、拆分，这可能是我的专业，我觉得很简单。切完以后再组合，组合完以后摆到货架上去让客户选。我不知道回答刚才主持人提的问题没有。我觉得用创新的方式去满足需求很容易，但是知道需求很难。让一个组织机构围绕着客户的需求去转，这是对于在座的基金公司而言、在座的资产管理公司而言都是一个极大的挑战，我会带着我的团队，能够围绕着客户转去努力，尽管我现在把我们自己搞得很乱了。谢谢！