近期强势股的暴跌凸显年底机构的激烈博弈。同门基金抱团个股成为近期市场的调整对象，砸盘始作俑者极有可能是持股集中度低却获益丰厚的基金。

　　⊙记者 安仲文

　　强势股暴跌令基金业绩排名变数陡增。考虑到A股市场表现持续低迷，拉抬股价、加仓博弈显然并不明智，而对前期强势股的砸盘或成为基金业绩排名争夺战的另类策略。“一损俱损”的考量下，同门基金抱团的个股成为近期市场的调整对象，而砸盘始作俑者极有可能是持股集中度低却获益丰厚的基金。

　　今年以来的强势股近期出现的暴跌行情凸显了年底机构的激烈博弈。由于当前离基金业绩排名截止日已不足三十个交易日，且持续低迷的市场难以指望加仓与拉抬股价，强势股的暴跌难以排除基金业绩排名的因素。值得一提的是，基金砸盘的对象似乎更多指向了同门基金持股较多的强势品种，考虑到砸盘后的风险极不对称，砸盘的机构往往是持股成本低、累积收益大、持股数量少的机构。

　　景顺长城旗下五只基金于今年三季度期间买入强势股汤臣倍健[微博]，五只同门基金合计持有汤臣倍健超过850万股，但汤臣倍健于四季度开始了大幅回调，相对于景顺长城较高的建仓成本、持股的同门基金多、持股数量大，华安基金[微博]、富国基金早在去年四季度就已建仓汤臣倍健，并早已累积丰厚收益，截至今年三季度末，华安、富国分别仅有一只基金进入汤臣倍健的

　　前十大流通股股东名单，累积丰厚收益，且无同门基金持股后顾之忧的华安、富国采取了同样的策略——减持。华安宏利基金在三季度期间减持汤臣倍健166万股，富国汉兴基金减持汤臣倍健40万股。

　　上述单一基金凭借持股成本低、无同门基金之忧的砸盘“同门抱团股”现象正在A股屡屡上演，大华股份、酒鬼酒均出现此类现象，而这必将对年底的基金业绩排名造成较大的影响。

　　截至今年三季度末，大华股份前十大流通股东名单的公募基金中，唯有南方旗下的南方绩优成长基金持股成本最低。南方绩优成长基金早在去年第二季度就已大幅布局该股，且除南方绩优成长基金外，并无同门基金重仓该股，南方绩优成长基金于是在第三季度开始高位减持该股，而在第三季度大幅布局跟进该股的其他基金公司则不得不面临强势股砸盘引发的业绩风险。

　　昨日跌停的黄海机械也进一步凸显基金排名战下的基金砸盘行为，而黄海机械同样又是一只“同门基金抱团股”。民生加银旗下的三只基金在三季度进入该股前十大流通股股东名单，而易方达旗下仅有一只债基进入该股，且易方达旗下的该债券基金在第三季度即开始了减持该股。深交所数据显示昨日有一家机构席位卖出黄海机械超过40万股，合计金额1100万，机构砸盘的思维可窥一斑。

　　以酒鬼酒为代表的白酒板块暴跌更能说明业绩排名背景下的机构博弈砸盘现象。国投瑞银创新动力基金由公司投资副总监徐炜哲管理，国投瑞银创新动力基金早在去年三季度就已在酒鬼酒做好布局，而酒鬼酒在去年三季度期间的最高股价为25元，最低价为18.48元，截至去年三季度末，国投瑞银创新动力基金持有酒鬼酒约690万股，并在此时成为持有酒鬼酒最多的单一公募基金。

　　随着酒鬼酒股价连续四个季度的上涨，国投瑞银创新动力基金也接连减持该股，在今年前三个季度中，国投瑞银创新动力基金减持酒鬼酒约200万股，截至三季度末，国投瑞银创新动力基金持有酒鬼酒446万股，而酒鬼酒在今年前三个季度中股价涨幅高达132%，国投瑞银创新动力基金由于极低的建仓成本，加之乘酒鬼酒股价上涨时连续减持该股，获利丰厚的国投瑞银创新动力基金在酒鬼酒早已经积累较高的安全垫。

　　与国投瑞银创新动力基金先知先觉不同的是，汇添富基金、广发基金[微博]等机构投资者在酒鬼酒皆是今年第三季度期间才追高杀入酒鬼酒，以汇添富基金旗下为例，截至今年三季度末，汇添富旗下的汇添富成长焦点基金、汇添富均衡增长基金、汇添富社会责任基金、汇添富策略回报基金、汇添富民营活力基金合计持有酒鬼酒约1075万股。

　　在目前持有酒鬼酒的公募基金中，国投瑞银基金[微博]获利最为丰厚，减持的冲动最大，并且由于国投瑞银仅有一只基金布局该股，国投瑞银创新动力基金砸盘酒鬼酒并不会伤及同门基金。国投瑞银创新动力基金在今年前三季度中接连减持表明了基金急于获利了结的心态，而强势股集体走跌的现象无疑将激发国投瑞银创新动力基金锁定收益的冲动。

　　“酒鬼酒在行业内的股价表现最好，但是流通性太差，很难在适合的价格买到，而且买进了也怕赚到钱的人砸盘。”深圳一位消费主题类基金经理此前与《上海证券报》谈论白酒板块时如是认为。作为一只小盘股，酒鬼酒的流通性令集中持股的基金公司难以从容出货。汇添富由于持有酒鬼酒高达千万股，建仓成本太高，且旗下多达五只基金抱团于酒鬼酒，汇添富基金显然不得不考虑砸盘引发的流动性风险。