德圣基金研究中心
(1)A股本周震荡,中大盘略抗跌,创业板中小板补跌。深证成指、创业板指、中小板指数跌幅在1%以上,上证指数跌幅较小。从行业表现来看,证监会行业中地产、木材、综企、金属等板块取得正收益,食品领跌、医药、信息等收跌。从基金操作来看,股市月初反弹遇阻后,再次下挫寻底,基金亦跟随市场连续三周减仓。
(2)11月22日仓位测算数据显示,偏股方向基金平均仓位本周继续大幅下降。可比主动股票基金加权平均仓位为73.69%,相比前周降3.35%;偏股混合型基金加权平均仓位为64.95%,相比前周降4.58%;配置混合型基金加权平均仓位60.91%,相比前周降2.49%。测算期间沪深300指数跌0.73%,仓位被动变化轻微。扣除被动仓位变化后,偏股方向基金明显主动减仓。
(3)本周非股票投资方向的基金仓位同样明显下降。其中,保本基金加权平均仓位4.48%,相比前周降0.53%;债券型基金加权平均股票仓位7.71%,相比前周降2.01%;偏债混合型基金加权平均仓位17.55%,相比前周降2.9%(图表2)。
(4)从不同规模划分来看,三种规模的偏股方向基金仓位均继续下降。三类偏股方向主动型基金中,大型基金加权平均仓位68.19%,相比前周降4.93%。中型基金加权平均仓位71.86%,相比前周降2.79%。小型基金加权平均仓位68.43%,相比前周降3.9%。
(5)从具体基金来看,本周减仓基金仍明显多于加仓基金。扣除被动仓位变化后,55只主动增持幅度超过2%,其中14只基金主动增仓超过5%。而与此同时,307只基金主动减仓幅度超过2%,其中160只基金主动减仓超过5%。
(6)本期间基金仓位水平分布:重仓基金(仓位>85%)占比18.96%,相比前周减少3.68%;仓位较重的基金(仓位75%~85%)占比20.97%,占比减少2.68%;仓位中等的基金(仓位60%~75%)占比为35.40%,占比增加3.36%;仓位较轻或轻仓基金占比29.36%,占比增加5.2%。
(7)本周多因素促使A股震荡。11月份汇丰中国PMI为50.4,创下13个月新高,强化了经济企稳回升预期;从市盈率上A股目前已经处于历史低位,具有很强的安全边际,估值修复性反弹动能较大,表现为中小板指数补跌,蓝筹股指下挫动能不足;本周塑化剂事件催动白酒行业深度调整, 基金前期重仓食品饮料行业,料本周大幅减仓该板块者较多;周三市场再破前期底点后反弹需求较强,但突发事件增强市场恐慌,多空双方在2000点附近展开激烈博弈,股指表现一涨一跌交替出现。基金继续大幅减仓,规避突发事件风险。
(8)从具体基金公司来看,本期基金公司大幅减仓。大型基金公司中,博时、华夏、易方达、南方、嘉实公司旗下多基金明显减仓。中小基金公司方面,长信、民生加银等个别公司旗下多基金明显增仓;诺安、海富通等公司基金仓位基本维稳,中银、招商、兴业全球、银华、万家、天治、鹏华、景顺长城等公司多基金大幅减仓。
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