一、基金特点

　　投资目标：本基金在保障保本周期到期时本金安全的前提下，有效控制风险，追求基金资产的稳定增值。

　　投资范围：本基金可以投资于股票(包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)、各类债券(包括国债、金融债、企业债、公司债、债券回购、央行票据、中期票据、可转换债券、可分离交易债券、短期融资券、资产支持证券以及经法律法规或中国证监会允许投资的其他债券类金融工具)、银行存款、货币市场工具、股指期货、权证及中国证监会允许投资的其他金融工具，但需符合中国证监会的相关规定。本基金为保本型基金，其中权益类资产占基金资产的比例不高于40%；固定收益类资产占基金资产的比例不低于60%。

　　募集时间：2012年11月22日至2012年12月18日

　　比较基准：三年期定期存款税后收益率+0.5%

　　风险收益特征：本基金为保本基金，属于证券投资基金中的低风险品种。

　　二、管理公司特点

　　南方基金管理有限公司[微博]是国内首批规范的基金管理公司，总部设在深圳，注册资本1.5亿元人民币。公司经历了中国证券市场多次牛熊交替的长期考验，截止2012年三季度，南方基金旗下管理的公募产品共有38只，产品数量位列行业第二。其中开放式基金36只、封闭式基金4只，公募基金资产管理规模约1573亿元，位居行业第三。

　　三、基金经理

　　南方安心保本的基金经理陈键先生和李璇女士共同担任。二者管理经验都很丰富，其中陈健先生担任基金经理年限超过8年，在国内所有基金经理中位居第12。其投资风格较为稳健，偏向大盘价值型，在弱势下通常会有较好的表现，适合作为保本基金的投资策略；李璇女士则于2007年加入南方基金，一直从事债券研究及投资工作。曾任南方宝元基金经理，现任南方多利、南方金利基金经理，信用分析师出身，擅长信用债研究，对信用债的配置比较积极。从历史业绩来看，两位投资经理也给客户带来了不错的回报，陈键先生管理的偏股型基金管理业绩年化收益率达到12.68%，远超同期沪深300平均收益水平，他目前管理的南方成份精选基金在过去两年中的表现位居同期201只股票型基金中第19；而李璇女士管理的南方多利A类2012年上半年收益率则达到10.37%，在全市场77只可比的一级债基中排名第一。

　　四、总结

　　该基金所设定的比较基准为“三年期定期存款税后收益率+0.5%”，超过了目前市场上绝大多数三年期的保本基金的业绩基准。此外，考虑到目前税前三年定存利率为4.25%以及保本型基金的资产配置特征，该基准相比普通的存款、货币基金、理财产品甚至债权型分级基金的A份额也都具有一定的优势，如果基金实际运行结果优于比较基准，那么实际上其收益还是具备不错的吸引力的。

　　此外，基金的保本策略也比较有特色，与目前市场上保本基金较常用的CPPI策略不同，该产品通过“TIPP(Time Invariant Portfolio Protection)策略+担保公司”来实现100%的保本。其中的TPPI策略简单来说就是当投资者的资产增加时，其需要的保险额度也相应提高，保证投资仓位恒定，此时需将一部分获利资产也加入到保护额度中；而当投资者的资产减少时，其资产也应该不低于投资初期设定的保险额度。相比CPPI策略，其优势主要在于能够通过抬高保本的水位线锁定更多的已实现收益，但是同样也由于这个特点，当股市出现长期牛市时，其股票仓位的释放会受到保本水位线上升的制约，导致其净值增长的速度相对较为缓慢。而引入担保公司则为该产品能彻底实现100%的保本打下了基础，基金只要在最初的阶段能够实现净值的上涨，那么仅通过TPPI策略实现保本就没有太大问题，但是一旦最初一段时间基金净值是呈下行趋势，那么TPPI策略对保本的贡献就不是很大，就需要外部的保证资金，而该产品引入重庆市三峡担保集团有限公司为其提供担保，从而实现100%的报本。从担保方角度来看，其股东为重庆渝富资产经营管理有限公司、中国长江三峡集团公司和国开金融有限责任公司，实力雄厚；而且其本身的主体长期信用等级为AA+，注册资本金30亿元，安全性比较高；此外该公司同时担任了鹏华金刚保本和国泰保本等其他多只产品的担保工作，相关经验丰富。

　　目前，市场上的保本产品相对来说比较少，在股市长期低迷的情况下保本产品的安全性使其具备了更高的投资价值，而且该产品通过TPPI策略还能保证一定的股票仓位，如果市场出现反弹的话也不会错过太多的上涨行情。总体来看，该基金投资价值较高，但是由于近期保本型产品的收益率普遍偏低，也导致了此类产品在债券信用风险暴露前对客户的吸引力相对较弱，因此该基金的实际表现还有待市场验证，建议风险承受能力匹配的投资者保持关注。