新浪仓石研究中心

　　李骏

　　基金简称：

　　富国强收益A(基金代码：100070)

　　富国强收益C(基金代码：100071)

　　发行日期：2012/11/26~2012/12/14

　　基金类型：

　　债券型－纯债债券型(低风险)

　　投资范围：

　　国债、金融债、次级债券、中央银行票据、企业债券、公司债券、中小企业私募债券、中期票据、短期融资券、可分离交易可转债的纯债部分、质押及买断式回购、协议存款、定期存款、通知存款、资产支持证券等，不直接从二级市场买入股票、权证等权益类资产，也不参与一级市场的新股申购或增发新股。投资于固定收益类资产的比例不低于基金资产的80%。

　　综合来看基金为可投资私募债券，不可投资转债的纯债基金。

　　创新点在于基金运作期封闭，每季度有一个受限开放日(赎回要有1%的赎回费，净赎回规模超过基金净值规模的10%就只能按比例配赎，即为按提出赎回申请的比例进行赎回)，每年度可以自由赎回(不收赎回费，不受比例配赎限制)。

　　业绩比较基准：一年期定期存款基准利率(税后)+0.5%。

　　收益分配：

　　在符合有关基金分红条件的前提下，每年最多分配12次，每次基金收益分配比例不低于收益分配基准日可供分配利润的20%；没有强制分红条款。

　　基金经理：

　　冯彬，男，硕士， 2008年起开始从事证券行业工作。曾任平安证券[微博]有限责任公司债券交易员，光大证券股份有限公司债券投资经理；2012年7月至今担任富国基金管理有限公司[微博]固定收益基金经理助理。还没有公募基金的管理经验。

　　基金公司：

　　富国基金管理有限公司，1999年4月成立，2012年3季度末，管理规模770.2835亿元，排名全部基金公司第8位。富国管理的货币市场基金(以A类记)最近1年(2011年10月~2012年10月)平均回报4.32%，排名基金公司17/48，最近3年(2009年10月~2012年10月)平均回报9.11%，排名基金公司20/41；稳健债券型基金最近1年(2011年10月~2012年10月)平均回报9.65%，排名基金公司14/44，最近3年(2009年10月~2012年10月)平均回报23.21%排名基金公司4/34。富国基金的固定收益团队拥有钟智伦、刁羽、饶刚、赵恒毅，共4名历史任期回报排名同期同类基金前10%的优秀基金经理。

　　综合来富国基金固定收益方向的历史业绩较好，团队实力较强。

　　托管银行：建设银行

　　仓石短评：

　　基金为可投资私募债券，不可投资转债的纯债基金。创新点在于基金运作期封闭，每季度有一个受限开放日(赎回要有1%的赎回费，净赎回规模超过基金净值规模的10%就只能按比例配赎，即为按提出赎回申请的比例进行赎回)，每年度可以自由赎回(不收赎回费，不受比例配赎限制)。基金经理冯彬还没有公募基金的管理经验，富国基金固定收益方向的历史业绩较好，团队实力较强。这个基金的投资方向为包括中小企业私募债在内的债券，为了追求收益会牺牲一定的流动性。但对于投资者，比例配赎给投资者带来的不确定较大，且基金不上市交易，没有其他的变现渠道。从对投资者的流动性限制上是比较大的。建议投资者认真考虑认购资金是否可能有临时用途再考虑参与。