国信证券股份有限公司 刘洋
市场回顾:上周申万进取跌幅较高,达-12.80%。当前申万进取净值已经跌破0.1,触发同涨同跌条款后,将与申万收益按净值比例共同承担损失,这意味申万进取的净值杠杠将暂时消失,这可能会影响其投机价值,使其对投资者的吸引力下降。另一方面,尽管申万收益的净值出现下跌,但上周却上涨了0.9%。我们认为主要的原因是申万进取价格的下跌所产生的“跷跷板”效应,利息的延期支付由于在此前申万进取的价格中已经包含这一预期,因此反而成为影响其价格的次要因素。如果后市市场进一步下跌,申万进取和收益之间的博弈将进一步加剧,对于这2只份额,当前我们均建议谨慎观望。另外,由于上周市场跌幅较大,当前银华锐进和信诚500B已接近向下到点折算点。截止上周5,其母基金净值分别再跌-10.23%和-9.17%即将触发到点折算,建议投资者密切关注。
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