本报记者 宋双
继上周失守2100点之后,昨日沪深两市低开低走,上证指数最终以2047点收盘,下跌1.51%。基金认为,A股震荡加剧的主要原因在于利好未能形成支撑,以及对于中长期走势的担心,但保持着谨慎却不悲观的态度。
整体维持震荡格局
分析本周两个交易日A股震荡加剧的走势,申万菱信[微博]基金认为,周一沪深两市的走强主要源于周末利好消息的影响——有关部门已原则同意近期实施股息红利差别化个人所得税政策、以及证监会与科技部正在制定支持科技成果入股的政策性文件,很快将正式下发。利好消息虽然充斥着周一A股的表现,但是并没有形成持续支撑。
申万菱信基金认为,本周二的表现反映了市场对A股中长期的担心,预计年内A股表现将较为平淡,无论是政策面还是经济基本面,均难看到股指有较大的推动力,但是也难以看到做空的推动力。因此,对A股短期表现持谨慎但不悲观的态度,整体将维持震荡格局,但结构性机会依然存在。
做出上述判断的原因,主要是源于以下几方面的判断:首先,从流动性方面来看,央行近几个月通过逆回购而非降准来释放流动性,流动性虽然有所放松,但是仍紧于历史平均水平。临近年底,资金面临季节性紧张。来自流动性方面的利空因素可能是短期影响A股最大的主导力量。同时,短期之内IPO进程可能加速,或将成为A股上行通道上的一块大石。
经济有望企稳回升
尽管国内A股市场在2100点一线倍受考验,博时基金[微博]对后市依然乐观。EPFR数据显示,尽管海外资金流出发达股市,但仍持续流入中国等新兴股市,说明未来存在中外股市分化的可能。短期内,A股可能仍将维持动荡态势,未来A股驱动力仍在于基建主线,偏中下游的中间企业仍须谨慎对待。
在震荡市中,申万菱信基金认为,在挖掘结构性机会的基础上可重点关注业绩具有持续增长力的行业,如汽车、家电、地产等下游行业,这些行业不仅需求回暖、估值低,而且防御性强,可以规避A股短期震荡带来的投资风险。同时,需要警惕那些业绩存在风险、估值较高的中小盘股票。
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