来源：好买基金研究中心

　　事件：首只场内T+0货币产品——汇添富收益快线货币市场基金(以下简称“添富快线”)近日获批，并将于近期发行。“添富快线”由汇添富基金联手上海证券交易所和中国登记结算公司共同推出。

　　点评：

　　近两年来基金规模徘徊不前，但基金创新如火如荼，封闭式债基、分级股基、分级债基、短期理财等产品先后进入投资者的视野，一些创新产品为投资者所认可，也确确实实为投资者带来了实惠。好的创新无外乎两端，一端是在风险相同的情况下预期收益增加，或者在收益相同的情况下预期风险减少，另一端则是预期收益风险不变的情况下，流动性增加。货币型基金今年向着T+0方向前进，此次添富快线目标瞄准证券保证金，具有如下特点：

　　1、 添富快线的T+0

　　添富快线的T+0主要体现在三方面：其一，当日买入即可享受收益，较传统货币基金早一天计算收益；其二，当日卖出即可使用，打破了传统货币基金赎回资金2-3个工作日可用的瓶颈，但如果取现的话，还是和原来的货币型基金一样，须等T+2才能实现；其三，操作便捷，买卖均在证券账户内实现，资金无需转入转出，也无需办理任何手续。投资者卖出添富快线后所得资金可以即刻买入股票，没有时滞，不须转帐，与股票账户上的现金相当。

　　这与前不久，南方基金、国泰基金[微博]和汇添富3家基金公司获批的“官网直销货币基金T+0赎回方案”业务也有一些差别。首先，此次实现了与证券账号的联通。之前强调是官网直销货币，其受众的客户面较小，而此次与证券账号联通，覆盖面大幅增加。证券帐号里的闲置保证金只能享受活期的利率，而货币型基金的收益则提高了近10倍，这款产品在不损失流动性的情形下，收益得到提高。其次，实现机制不同。从前次T+0实现的模式来看，一般采用抵押的模式，就是将用户的赎回份额抵押给某个机构，获得资金，付给用户，然后再由基金公司和抵押机构对用户实际的份额进行处理归还资金。所不同的是一种将用户的份额抵押给自己公司，以自有资金付给用户，然后卖掉基金补充自有资金。还一种是着抵押份额去找银行贷款，然后将钱给用户，最后卖掉基金返还贷款。添富快线则是在上交所、中登公司的支持下，在场内结算层面实现T+0。最后，还有其它一些细节的差别，如之前的方案是取现做到了“T+0”，而此次取现还是T+2；官网版T+0一般有上限，如3万、5万等，此次则不大可能采用这种小额上限。

　　2，与其它现金管理工具具有一定优势。目前在现金管理上运用比较多的工具有传统货币基金、银行理财产品、券商现金宝等。相对于银行理财产品与券商现金宝资金门槛比较低，相对于基金公司的传统货币型基金、短期理财基金在交易更方便快捷。