中国银河证券基金研究中心

　　一、股票基金红十月未现

　　10月份股票市场小幅冲高回落，市场期待的红十月并未出现。上证综指下跌0.83%，深圳成指下跌2.41%，沪深300下跌1.67%。股票方向基金小幅下挫，整体好于市场表现，特别是主动投资的基金，普遍跑赢基准。其中标准指数型基金下跌1.74%，标准股票型基金下跌0.45%。混合偏股基金和灵活配置基金跌幅超标准股票型，均下跌0.51%。今年以来截至10月底，标准股票型基金微涨0.10%，在股票投资方向基金中表现较好，而标准指数型基金、混合偏股基金和灵活配置基金分别下跌3.12%、0.87%和1.36%。

　　二、债券基金小涨

　　经历了3季度的债市调整之后，主要券种的收益率大幅上行，估值吸引力增强，走势转好。10月份各类型债券基金，除可转债基金和债券型分级子基金(进取份额)微跌之外，其他类型的债券基金均有不同程度的上涨，纯债基金好于二级债基，封闭式债基好于开放式债基。其中长期标准债券基金(A类)上涨0.45%，普通债券型基金(一级A类)上涨0.48%，普通债券型基金(二级A类)上涨0.37%，封闭式普通债券型基金(一级)上涨0.65%。(备注：2012年10月16日，我们对债券基金分类进行调整，根据是否提取销售服务费划分成A类与B/C类，主要评价A类基金，B/C类只做数据展示，不做评价。)

　　三、QDII调整

　　QDII基金在3季度大涨之后，10月份小幅调整。投资大中华地区的QDII基金持续上涨，表现较好，其他大部分基金下跌，其中商品类基金跌幅较大。截止10月30日，QDII全球股票型基金下跌1.05%，QDII新兴市场股票型基金下跌1.56%，QDII大中华股票型基金上涨1.98%，QDII商品基金下跌3.88%。整体来看，QDII基金今年以来的业绩显著好于国内A股基金，特别是投资新兴市场、亚太和大中华地区的QDII基金，今年以来的平均净值涨幅在9%以上。