□本版撰文 信息时报记者 叶静

　　基金三季报披露完毕，受股市和债市双双调整影响，基金三季度总体亏损近750亿元，资产规模减少44.90亿元，整体盈利大幅缩水。其中债券基金最为“受伤”，出现766亿的净赎回，缩水幅度达到25%。对于债基的“瘦身”原因，好买基金的分析师分析，主要是市场出现波动基民落袋为安，不过由于债基的波动不大，特别是纯债基，频繁的进出可能得不偿失。

　　债基出现巨额赎回

　　银河证券提供的数据统计显示，在各大类型基金中，除指数基金有上百亿的净申购外，其余各类型基金均有不同程度的赎回。具体来看，货币市场基金大进大出，基本持平；股票基金较为平稳，申购、赎回均不活跃；QDII基金三季度和今年以来业绩良好，仍挡不住强烈的赎回意愿。债券基金成为三季度的“赎回王”，净赎回份额近800亿，赎回比例高达25%。从赎回的种类来看，短期理财产品首当其冲，汇添富理财60、工银7天理财债券、汇添富理财14天等债券型基金净赎回超过60亿份额。此外，中银增利债券、易方达纯债债券C、天弘永利债券A等普通债券型基金的净赎回均在10亿份以上。 

　　这和上半年的情况迥然不同，同花顺数据统计显示，今年前六个月债基因为收益丰厚(一级债基平均回报率为5.92%，二级债基为5.39%，中长期纯债基金为4.16%，短债基金为3.92%)，一时风光无两。成为基金公司的“吸金”石，净申购高达703亿份；同时货币型基金也受到青睐，净申购超过661亿份。

　　好买基金的分析师曾令华表示，从赎回的情况来看，多是出现收益的品种出现巨额赎回，显示在出在一波小牛行情之后，投资者逢高了结锁定收益的心态。

　　纯债基波动不大

　　好买基金的曾令华认为，今年上半年债基因为呈现单边上扬的态势，让债基走出一波小牛行情，吸引基民一窝蜂的净申购。但是到了三季度由于权益类市场出现波动，让一二级债出现了调整，有基民便选择落袋为安。但其实如果从细分领域来看，纯债基并没有调整，今年前三季度的平均收益达到5.27%，位居所有基金之首，其中富国产业债基金更以前三季度7.92%的收益，成为今年表现最好的纯债基金，排在第二和第三的分别是鹏华丰泽分级债和华安信用四季红，涨幅也均超过6.5%。“因为债券基金进出都需要手续费，而该类产品的波动又比较小，基民频繁地赎回，收益可能抵不上手续费，最后得不偿失。因此当大趋势看好的背景下，坚决地持有还是最明智的，”曾令华补充说。

　　债基慢牛格局依然延续

　　今年业绩表现最突出的富国基金的基金经理邹卉在接受记者采访时也表示，在目前社会转型，经济增速放缓的的背景下，未来2~3年内，债券市场呈现中长期“慢牛”格局，债市“唱主角”格局有望延续。

　　邹卉表示，受获利了结、资金面趋紧等多方因素的影响，一路走高的债券市场在三季度出现了显著调整。目前来看，信用债的票息价值已经显现，持有期收益率显著。利率产品方面，6月中旬以来，5~7年政策性金融债品种收益率调整也已经相对充分，金融债相对长期国债而言具有更好的安全边际。

　　而银河领先基金经理韩晶认为，从目前国内经济形势来看，整个大环境还是比较有利于债券市场未来走出一波上涨行情。9月，CPI再次回落至2%下方，不仅对短期的经济形势打出一个问号，也加大了市场对于双降的预期。她同时提醒，宽松的货币政策对债市的走向利大于弊，纯债基金也有望在所有的债基中最大程度享受到上涨带来的收益。