一周新发基金投资点评 (10月29日—11月02日)

　　德圣基金研究中心

　　【德圣新基金投资建议说明】

　　【说明】一周新发基金点评汇总了当周处于发行期的所有新基金点评。

　　一周新发基金汇总

　　1、富国纯债：信用债投资为主 低风险投资者值得关注

　　【认购建议】一般推荐

　　【德圣点评】

　　富国纯债是一只发起式纯债基金，主打信用债投资。在当前股市走弱的环境下，低风险债券市场相对走势平稳，有望获取绝对收益。4季度债券市场虽有波动，但是在全球风险弱偏好时代债市仍有望获取一定超额收益。而富国本身债券投资能力强，可重点关注。

　　【产品特征】

　　富国纯债基金为一只发起式债基，其中富国公司自认购1000万，且承诺三年内不减持。基金公司和投资者风险收益共担，这也是基金的亮点之一。

　　作为一只纯债投资基金，基金仅投资债券市场，风险收益低于一级、二级债基。基金主投信用债，为一只信用债基金。

　　富国作为业内固定收益类投资较强的基金公司之一，投研团队优秀，成功的经验较为丰富。富国天丰是行业内首只封闭债基，成立以来投资业绩大大领先同类型基金；富国天利是旗下的老牌债基，业绩一直保持稳定中上，而富国分级也是。团队上，杨贵宾担任该基金经理，同时管理老牌债基富国天利，取得长期稳健的收益。

　　基金基本信息和投资特点：

　　数据来源：德圣基金整理并分析

　　2、鹏华中小企业债：纯债型债基【认购建议】一般关注

　　【德圣点评】

　　鹏华中小企业债型基金鹏华基金旗下的第二只纯债型基金，该基金专注于投资中小企业债券，其风险程度较普通的债券型基金稍高。就目前市场而言，货币政策持续宽松，年内降准降息有望继续，债券仍有较高的投资价值，保守型的投资者可适当参与。

　　【产品特征】

　　鹏华中小企业债基金是一只纯债型基金，基金80%的仓位投资于债市。具体到配置来看，债券投资上，该基金进行全债配置，包括企业债、中小企业私募债券、公司债、国债、金融债、央行票据、地方债、中期票据、可转换债券次级债、债券回购、银行存款等金融工具。本基金不直接买入股票，因所持可转换债券转股形成的股票在其可上市交易后不超过50个交易日的时间内卖出。其中对中小企业债券的投资比例不低于固定收益品种资产的80%。

　　从投研团队来看，基金拟任基金经理为戴钢先生。戴钢2005年9月加盟鹏华基金历任债券研究员、专户投资经理、基金经理等职务，在管理鹏华丰泽期间取得较好的收益，该基金经理投资能力有一定保证。

　　就目前市场而言，A股市场筑底时间延期，短期仍将震荡，风险较低的债券仍然具有较大吸引力。同时，去年底新一轮降准降息周期启动，低风险产品将在货币政策宽松效应逐步累积下获利。鹏华中小企业债通过对中小企业债的配置把握市场转向期间的投资机会。

　　基金基本信息和投资特点：

　　数据来源：德圣基金整理并分析

　　3、民生平稳增利：三年封闭期+定期开放的纯债券型基金

　　【认购建议】一般关注

　　【德圣点评】

　　民生平稳增利在产品设计上具有一定的亮点，基金采取定期开放的形式进行投资运作，第一个封闭期自基金合同生效日起三年。封闭期内，基金采取封闭运作模式，期间基金份额总额保持不变，简单以三年期限来看，就是一只封闭式基金。作为一只纯债券型基金，基金不通过任何方式投资股票和可转换公司债券，仅投资于固定收益类金融工具，同时，固定收益类金融工具资产占基金资产比例不低于80%。民生平稳增利亮点是定期开放，投资者认购了该基金，在三年封闭期内是不能够办理赎回的，因此，这在一定程度上限制了部分投资者。虽然本轮债券市场周期性上涨已经进行了快一年，短期继续大幅向上的空间有限，但是从整个封闭期来看，部分投资者可以关注该基金。

　　【产品特征】

　　可从两个方面具体了解基金的产品特征：

　　其一，基金的主要特点就是定期开放，每个封闭期是3年。在封闭期内，基金份额总额保持不变，也不办理申购与赎回业务。单从基金的3年封闭期来看，民生平稳增利基金就是一只封闭式基金。基金在封闭期内不办理申购与赎回业务，这是投资者要特别注意的方面。一方面，如果基于长期投资的投资者必须在认购期或者基金开放期内投资该基金，如果错过这个期限，投资者就不能再投资该基金。另一方面，如果投资者的投资期限较短，1年或者2年，那么，建议投资者避开该基金的投资，因为基金的一个封闭期是3年。

　　其二，基金在资产配置上仅投资于固定收益类工具，从这一方面来看，基金是一只纯债基金，因此，基金整体风险相对较低。基金采取的在封闭期内封闭运作、封闭期与封闭期之间定期开放的模式，这样在封闭期内，基金经理的债券选择和配置就不会受到普通债基面临的赎回或者申购影响，基金经理可以从较长期限考量，合理配置相关固定收益工具。

　　基金拟任经理是陈薇薇女士，陈薇薇曾担任易方达基金[微博]管理有限公司交易主管、债券投资经理。2012年3月加入民生加银基金管理有限公司，现任固定收益投资负责人、民生加银信用双利债券型证券投资基金基金经理，陈薇薇女士债券投资经验不是太丰富，未来债券投资能力有待进一步跟踪观察。

　　民生平稳增利基金基本情况：

　　数据来源：德圣基金整理并分析

　　4、金鹰元泰精选信用债债券型证券投资基金：信用债二级债基

　　【认购建议】一般关注

　　【德圣点评】

　　金鹰元泰精选信用债基金是金鹰基金[微博]旗下的第二只债券型基金，该基金专注于信用债的投资，其风险程度较普通的债券型基金稍高。就目前市场而言，货币政策持续宽松，年内降准降息有望继续，债券仍有较高的投资价值，保守型的投资者可适当参与。

　　【产品特征】

　　金鹰元泰精选信用债基金是一只二级债基，基金80%的仓位投资于债市，其中对信用债券的投资比例不低于固定收益类资产的80%。本基金所指信用债券具体包括企业债、公司债、金融债、地方政府债、短期融资券、中期票据、可转换债券、次级债券、资产支持证券、中小企业私募债券等非国家信用的固定收益类金融工具。本基金可直接在二级市场买入股票、权证等权益类资产，也可参与一级市场新股申购或股票增发。

　　从投研团队来看，基金拟任基金经理为汪仪先生。该基金经理2010 年8 月加入金鹰基金管理有限公司，任职固定收益投资部副总监。投资能力具备一定保证。

　　就目前市场而言，A股市场筑底时间延期，短期仍将震荡，风险较低的债券仍然具有较大吸引力。同时，去年底新一轮货币降准降息周期启动，低风险产品将在货币政策宽松效应逐步累积下获利。金鹰元泰精选信用债基金通过对信用债的配置把握市场转向期间的投资机会。

　　金鹰元泰精选基金基本情况：

　　数据来源：德圣基金整理并分析

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