中欧小盘特立独行超配60%，该公司人士此前在接受《证券日报》基金周刊记者采访时回答，增仓思路来源于地产板块在三季度遭遇重挫

　　■本报记者 陈 霖

　　《证券日报》基金周刊根据WIND资讯数据统计显示，三季度末，医药生物和食品饮料成为基金增持最多的板块，相反，房地产和机械设备则沦为基金重点减持的二大板块。其中，地产板块更为引人注意，上半年，地产板块的出色表现令超配基金回报率飙涨，然而，三季度的大跌令增配基金措手不及。在大涨大跌面前，基金又将如何演绎“爱恨情仇”？

　　好买数据显示，三季度末，基金投资地产板块的股票投资市值比已经较二季度末减少了1.23个百分点。但这并不足以证明基(微博)金的一致性，对待地产行业的分化正在凸显。全部偏股基金中仍然有140只超配，然而，低配的数量则有275只。

　　中欧中小盘今年以来回报率为3.93%，排名同类基金前1/3，该只基金三季报显示，该只基金也是超配地产板块第一的偏股基金，截至三季度末，超配比例已经超过了60.79%，而在一季度这一数字为46.24%，二季度末为56.18%。而该公司人士此前在接受《证券日报》基金周刊记者采访时回答，增仓思路来源于地产板块在三季度遭遇重挫。王海基金经理在三季报中称，未来一段时间内，国内经济将处于逐步见底启稳的过程中。与此同时，股市预期也将处于筑底阶段中。市场总体将保持稳定状态，难以出现趋势性的投资机会。他认为等到明年，待新一届政府展开工作后，关于政策方面的各种不确定性干扰因素将逐步得到明确；如果经济出现了好转，则可期待出现不错的投资机会。

　　超配地产比例仅次于中欧中小盘的为国投瑞银稳健增长，从32.66%增至三季度末的52.02%，尽管该基金在三季报中未有言辞，但该公司公布的四季度投资策略中显示，在货币宽松和实体经济刺激的双重作用下，A 股市场有望显著走强，但是，由于产业结构继续调整及刺激政策进度难以精确把握，A股走势仍将充满起伏，把握震荡市中的结构性机会仍是最有效的投资策略。建议关注：上游资源类行业及房地产因宽松货币政策而产生抗通胀预期行情；下游消费因经济转型而产生的长期稳健上扬行情(其中与房地产相关的行业可能产生短期超额收益)。

　　相反，基金经理宋小龙在离职富国后，其昔日执掌的富国天瑞在贺轶独自执掌后，风格的确有转换趋势，WIND数据显示，超配地产比例从二季度末的30.58%降至三季度末的16.45%，贺轶三季报中就透露，三季度减持地产股是出于对该行业基本面超预期概率降低且受政策预期扰动影响加大，相对而言消费和成长类行业业绩增长受经济下滑冲击风险较小且受益于中长期发展主题。