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　　欧美释放流动性上周沪深两市涨跌不一,上证综指累计跌0.18%;深证成指累计涨0.36%,两市成交量均维持在600-800 亿之间,较前期有明显放大。从整体市场的表现来看,并未有明显的领涨板块,各热点板块大多是一日游的行情,显示投资者在目前位置上较为迷茫。

　　与国内市场相比,欧美市场有着明确的方向:道琼斯工业指数9 月份以来上涨3.84%,再创年内新高;泛欧斯托克600 指数9 月份以来也上涨了3.65%;NYMEX 原油价格恢复至年初水平,上周五盘中突破100 美元;COMEX 黄金价格再次突破1750 元,铜、铝等大宗商品价格也出现不同程度上涨。

　　这些市场投资品价格的上涨建立在欧美央行释放流动性的基础上:欧洲央行于9 月6 日宣布将启动直接货币交易(OMT),或称无限量冲销式购债计划;美联储于9 月13 日决定推出QE3,拟每月购买额度400 亿美元的抵押贷款支持证券,同时继续扭曲操作。在欧美争相释放流动性的情况下,国际大宗商品的价格节节高升,欧美股市也是一路攀高。

　　面对各自的经济问题,欧美政府几乎做出了相同的决策,并且购债计划突破了以往量化宽松计划的总量限制,大有不达目的(经济复苏)誓不罢休的意味。由于欧美通胀目前都处于低位,再加上美元欧元储备货币的地位,两者货币政策宽松对各自通胀的推动作用并不明显,但会通过国际资金的流动对其他国家造成外部性影响,通胀较高的国家会比较难受,所以我们看到俄罗斯央行不仅没有跟风,反而宣布加息。虽然短期内资源品价格上升对国内A 股市场影响偏正面,有利于维稳行情的进一步延续,但若长期通胀不能够得到控制的话,反而会陷入进退两难的局面,或许这也是就造成目前市场纠结的原因。 新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。