招商证券(微博)股份有限公司 宗乐


　　上周沪深两市基金指数震荡下跌,其中上海基金指数周五收报3,620 点,下跌0.36%;深圳基金指数收报4,457 点,下跌0.70%。传统封闭式基金整体折价率为10.72%,到期期限超过3 年的长期基金折价率14.75%,到期期限小于3 年的短期基金折价率9.50%。长期基金折价率和基金整体折价率有所上升,短期基金折价率则有所下降。

　　上周基础市场震荡下跌,主动投资的偏股型基金净值普遍下跌,均未获得了超额收益。封闭式基金单位净值平均下跌0.40%;开放式灵活股票型和稳定股票型基金分别下跌0.67%和0.98%;灵活混合型和稳定混合型基金净值分别下跌0.56%和0.69%。

　　德国宪法法院通过了 ESM 审核,为欧元区救助方案的执行扫除了障碍。欧元区8 月份制造业PMI 环比上升但仍低于50,显示欧元区制造业仍在萎缩,要在欧元区结构性问题得以解决之后才会好转。

　　美国 ISM PMI 低于50,显示美国经济仍有下行风险,但基于区域型制造业领先指标和汽车销售优于预期来判断,下行空间有限。从就业指数和非农就业数据来看,就业形势恶化程度有限。上周五美联储推出QE3,将对美国经济产生积极影响,并带动全球市场上行。

　　国内市场一直在较低的估值区域内震荡,对于风险承受能力一般的投资者,建议继续保持资产在高、低风险品种之间的均衡配置;对于风险承受能力较强的投资者,可在谨慎的前提下逐渐增加权益类资产的配置比例,适当提高组合的进攻性。

　　在选择偏股型基金时,由于短期内股市震荡风险仍然存在,投资者应着重考察基金长期业绩和投资风格的稳定性,规避过于激进的品种。选择债券基金时,虽然我们对年内降息的态度较为保守,但认为九月份有降低存款准备金率的必要,受此影响债券市场收益率可能有所降低,建议选择杠杆比率稍高的债券型基金。

　　风险承受能力较强且具有一定趋势把握能力的投资者可使用 ETF 和指数型基金来进行短期投资;投资者还可使用杠杆型产品从市场的反弹中受益,但由于上述类型的基金风险较高,部分品种结构复杂,在投资时应密切关注中国的相关政策消息和市场走势,并结合具体品种做出投资决策。 新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。