海通证券高级分析师 王广国

　　公募基金业绩周报

　　1.市场表现回顾

　　上周A股窄幅震荡，两市股指一涨一跌。截至2012年9月14日，上证综指报收于2123.85点，全周下跌了0.18%；深成指报收于8740.05点，全周上涨了0.36%。创业板与主板走势分化较大，前期强势的创业板指数上周下跌了1.81%；主板中部分偏中大盘的代表性指数表现较好，如中证200和深证100分别上涨了0.40%和0.30%。

　　从8月份各项经济数据来看，经济无明显起色：房地产销售回暖导致个人贷款增加较多，企业中长期贷款小幅提升，基建项目带来的企业贷款增量还未明确显现。从对未来的预期上看，CPI数据的反弹，政府对于房地产的调控态度，以及企业贷款的好转减少了“稳增长”政策出台的理由。另外，美国QE3上周千呼万唤始出来，致使国际大宗商品价格大幅上涨，引发国内有色等相关板块上升，但QE3对于A股整体的刺激并不明显。

　　板块方面，上周涨跌板块约各半。受国际大宗商品上涨的推动，上周有色金属、钢铁、煤炭、化工行业整体上涨；国防军工板块受钓鱼岛形势的影响大幅上涨；医药、批发零售、食品饮料等泛消费行业也比较抗跌。下跌较多的板块是公用事业、房地产、金融服务、交通运输等行业。前期表现强势的电子板块上周整体下跌，但个股分化较大。

　　个股方面，基金持有较多的股票中，上涨较多的有森远股份(11.33%)、水晶光电(10.37%)、广发证券(9.54%)、铜陵有色(9.39%)、南京中商(8.96%)、承德露露(7.45%)等。下跌较多的个股有共达电声(-11.83%)、红日药业(-8.76%)、朗玛信息(-8.74%)、欣旺达(-7.98%)、江河幕墙(-7.18%)、华能国际(-6.78%)等。

　　2.

　　各类基金业绩分析

　　按照海通基金分类标准，截至9月14日，各类基金业绩如下：

　　2.1 股票指数型基金

　　上周指数型基金整体小幅下跌了0.06%，约半数指基下跌。由于A股主板主要指数多数跌幅不大，部分指数仍然上涨，因此指数型基金整体业绩平稳。上周资源品板块受美国QE3推出的刺激大幅上涨，指基中领涨的是上证商品ETF(2.13%)、民生中证内地资源(1.86%)、国投中证资源(1.76%)等一系列跟踪资源品及大宗商品指数的基金；部分大盘指数型基金由于持仓中资源品配比较多而涨幅较大，如博时超大盘ETF(0.58%)等；此外，虽然创业板重挫，但主板市场中的新兴产业个股依然表现抢眼，跟踪相关指数的基金如诺安新兴产业ETF   (1.22%)等也涨幅居前。跟踪创业板指数的基金和金融地产指数的基金业绩落后。

　　2.2 主动股票型基金

　　上周股票型基金整体下跌了0.66%，个股分化不大。由于主动股票型基金整体对资源品配置偏低，因此上周表现逊于指数型基金。股票型基金中领涨的主要是重配了采掘、有色等板块的基金，如易方达资源行业(1.72%)、南方隆元产业(1.46%)、东吴行业轮动(1.29%)、泰信蓝筹精选(1.01%)、宝盈策略增长(0.82%)等。另外，食品饮料、医药、批零等泛消费行业整体抗跌，TMT行业个股不乏亮点；部分股基由于重仓了消费或TMT个股而排名靠前，如易方达消费行业(0.60%)重仓的南京中商对其业绩贡献较大，而申巴竞争优势(0.56%)重仓的南岭民爆(13.87%)也对其业绩起到推动作用，工银瑞信(微博)主题策略重仓的水晶光电大幅上涨也对其业绩贡献较大。

　　2.3 混合型基金

　　上周混合型基金净值整体下跌了0.57%，个基分化较小。其中，偏股混合型基金整体下跌了0.59%，平衡混合型基金整体下跌了0.56%，偏债混合型基金整体下跌了0.26%，生命周期混合型基金整体下跌了1.18%。与股票型基金类似的，混合型基金中重配资源品板块的基金涨幅居前，如广发大盘成长(1.11%)、金元成长动力(0.91%)等。偏消费配置的长城安心回报上涨了0.29%。精选电子板块个股的华商动态阿尔法、银华和谐主题和泰达宏利品质生活也分别因其重仓的华映科技、京东方A和海思科而净值上涨。

　　2.4 保本型基金

　　上周保本型基金整体净值下跌了0.18%，持股结构对保本型基金业绩影响较大。南方恒元保本二期重仓的华业地产大幅上涨了10.89%，该基金净值也随之上涨了0.29%；金元惠理保本由于对有色、煤炭整体配置较高而涨幅居前；泰信保本重仓的中国医药(9.74%)对其上周的业绩贡献较大。

　　2.5 债券型基金

　　对了应对“双节”和季末因素对未来两周资金面形成的压力，上周央行重启了2003年以来的首次28天逆回购操作，资金面依然平稳运行。8月CPI同比回升至2%，QE3推出带动大宗商品上涨，对国内物价水平构成压力。出于对通货膨胀抬头的担忧，债券市场大幅下跌。中证全债指数全周下跌了0.47%。券种方面，企业债与国债、金融债及可转债相比较抗跌。

　　上周所有债券型基金平均下跌了0.30%。其中，偏债型基金平均下跌了0.40%，纯债型基金平均下跌了0.25%，理财债券型基金平均上涨了0.07%。除理财债基外，企业债配比较高，股票、可转债以及金融债配比较低的债基上周排名靠前，如万家债券、信诚三得益、大摩强收益债、天弘永利债券等。短期理财债券型基金7日年化收益平均达到3.71%，好于货币型基金，理财债券型基金中表现较好的是华安季季鑫B。

　　2.6 货币型基金

　　上周资金面维持紧平衡，货币型基金维持稳定收益。全部货币型基金一周平均收益为0.06%，平均7日年化收益为2.99%。其中，A类货币型基金平均7日年化收益为2.93%，B类货币型基金平均7日年化收益为3.08%。

　　2.7 QDII基金

　　受美国QE3推出的利好刺激，9月7日至9月13日主要大宗商品及海外权益市场全部上涨。总体上看，涨幅上工业金属>港股>贵金属>原油>美股。上周QDII净值整体上涨了1.18%。海外市场对QE3刺激的反应普遍大于A股，QDII整体取得了好于投资A股基金的业绩。

　　上周QDII基金中领涨的是投资于资源品的基金，如华宝标普油气、交银全球自然资源、诺安油气能源等。投资于全球权益市场的QDII中表现较好的有重仓了资源品ETF的中银全球策略，配置港股较多的海富大中华精选、华宝海外中国等。