刘庆华

　　债券基金B类份额应对巨额超短期赎回，基金公司向来没有很好的办法。而工银瑞信(微博)做出决定，将申购旗下三只债基B类份额不足7日即赎回的，征收1.5%赎回费，试图降低影响。

　　收费限制超短期套利

　　工银瑞信日前发布关于工银瑞信增强收益债券型基金、工银瑞信双利债券型基金、工银瑞信添颐债券型基金B类份额调整赎回费率的公告称，自2012年9月14日起，对于持有上述三只基金不满七日的而赎回的，投资者需要按其赎回金额的1.5%承担赎回费，而在此之前，赎回费率为0。9月7日前已经持有的投资者在9月7日至13日期间赎回B类份额，不受此次调整的影响。

　　对于做出这一调整的原因，工银瑞信基金公司称，B类份额之前没有赎回费，只有销售服务费，增加对7天以下持有期的赎回费，主要是为了避免大额资金短期套利对老基金持有人利益的损伤。

　　对于债券基金，超短期套利资金主要目的便是“借道打新”。

　　市场分析人士指出，股市出现反弹行情的时候，不少基金公司会积极参与打新，打新往往能够获得较丰厚的收益。有数据显示，近两个月来基金打新热情并未有太大变化。7月共有471只基金参与打新，平均每只参与首发获配5次，累计获配投入资金共266亿元，8月份共有470只基金参与打新，平均每只基金获配次数为4次，累计获配投入资金254亿元。

　　7月以来打新效益好

　　记者统计了7月以来上市的37只新股网下申购和配售情况，工银瑞信基金公司的名字出现在8只新股申购成功名单上，其中，工银瑞信增强收益获配迪森股份118万股，工银瑞信双利获配渤海轮渡、煌上煌、新华龙、金卡股份、双成药业和迪森股份，工银瑞信添颐则获配了5只新股，分别是渤海轮渡、煌上煌、红旗连锁、新华龙和双成药业。

　　除此之外，工银瑞信四季收益债券型证券投资基金也成功申购了新华龙和泰格医药。工银信用添利成功获配津膜科技105万股。

　　从二级市场的表现来看，工银瑞信三只调高赎回费率的债基所介入的7只新股中，上市首日除煌上煌下跌以外，其余6只个股都实现上涨，打新成效显著，因此能够吸引机构目光。截止9月10日收盘，煌上煌已跌破发行价，其余新股表现都不俗，其中，两周前上市的新华龙发行价为7.8元，截止9月10日收盘已翻一翻涨至15.93元，而双利债券型基金和添颐债券型基金均获配175.86万股，也就是说，这两只债差各自账面盈利近1430万元。同样获配新华龙的175.86万股的还包括四季收益债券型证券投资基金，如此一来，工银瑞信债基在新华龙这只新股上的账面收益已达到4290万元。而金卡股份、双成药业、迪森股份的涨幅均在20%以上，红旗连锁上涨12.21%，渤海轮渡微涨4.64%，总体而言，三只债基分别从打新获得的账面收益为351.64万元、2750.89万元和2089.48万元。