证券时报记者 张哲

　　在业内热议降低基金管理费的关头，广发基金(微博)率先打响降低费率的第一枪，旗下两指数基金费率下调逾30%。有业内人士预计，这有可能引发被动型基金费率普降的风潮。同时，有关方面也正在研究普降基金管理费，如若实施，将大大降低投基成本，为普通基民带来福音。

　　不过，仔细算算这笔账就会发现未必如此。按照现行的股票基金费率水平，投资基金需要支付的成本包括：认购费率1.2%、申购费1.5%、赎回费率0.5%，管理费率通常是1.5%，也就是说，投资1000元基金，不管收益如何，基民需要支出的成本约35元。如果按照目前讨论的降低20%的水平普降管理费，对于基民而言，购买1000元基金，管理费支出从原先的15元降低到12元，仅节省3元，节省的费用不到总费用的10%。对于基民来说，购买基金更重要的是要让资产保值增值，股市近年来一直处于下降通道中，大部分投资者处于亏损的状态，降低这一点管理费，远远不能改变基金投资者的客户体验。

　　今年以来管理费收入缩水已经给基金业带来了相当大的生存压力。天相投顾数据显示，上半年基金公司获取管理费收入70.64亿元，较2011年同期的81.71亿元下降了13.53%，大多数基金公司的管理费收入呈下滑态势，部分小公司的管理费甚至连支付基金经理的工资都不够。在行业陷入整体低迷的时候，管理费率普降可能成为压倒中小公司的最后一根稻草。

　　事实上，认购费、申购费、托管费通常被渠道全部拿走，管理费也基本被渠道侵蚀。因此，谈降低投基成本，首先要降的应该是银行佣金。不从根本上解决基金销售环节中银行垄断渠道的局面，降低管理费很难获得理想的效果。业内人士认为，放开外资银行托管限制、放开国内银行基金托管资格，引入新的销售渠道进一步使得基金销售渠道市场化，鼓励第三方销售等，都是立足长远利于行业发展、惠及基民之举。