上海证券有限责任公司 高琛，杨志远


　　主要观点:

　　8月A股市场再次深陷下跌格局,沪深300指数单月跌幅为5.49%,其中上证综指和深成指差异化表现,下跌幅度分别为2.67%和9.36%。本月创业板综指逆势上扬,涨幅达6.30%。债市本月也陷入疲弱阶段,中证全债指数连续三周下跌

　　采用主动操作型的股票型和混合型基金在市场下跌的主基调下均呈现负收益,两类基金平均收益率分别为-2.47%和-2.46%。同期跟踪市场走势的指数型基金依然损失较为惨重,本月跌幅为-4.19%。债市走弱,是多数债基本月出现负收益,平均净值收益率为0.64%。在A股市场连续数月遭受重创的情况下,投资海外市场的QDII基金收益率开始悄然回升,本月平均收益率1.39%。

　　本月被动跟踪指数的ETF基金二级市场交易价格平均跌幅为-4.14%,平均净值收益率为-4.09%。LOF基金平均净值收益率为-2.47%,二级市场价格平均跌幅为-1.78%。本期传统封闭式基金二级市场价格整体平均下跌2.89%,近四周平均净值收益率为-3.48%。

　　八月基础市场冲高回落,二十五只分级股基中仅兴全合润一只净值上扬,单月平均净值下跌为3.58%。中小板品种表现较为抗跌,双力中小板、泰达中证500、久兆中小板、金鹰中证500、信诚中证500、工银中证500、申万中小板跌幅均在1%之内。

　　在母基金净值基本尽墨的情况下,激进份额本月平均净值跌幅达到10.01%。申万进取本月净值跌幅达到48.35%,银华锐进、估值进取、银华鑫利本月净值折损幅度都在20%以上,其中,银华鑫利于8月30日跌破下折算阀值0.25元,成为自有分级基金以来第一只进行不定期折算的份额。二十五只激进份额市价全数下跌,大多数份额价格跌幅大于净值跌幅,溢价率有所走低。分级股基稳健份额二级市场有较好表现,仅盛世A市价小幅下跌0.1%,平均市价上涨3.46%。

　　八月债市维持弱势格局,二十一只分级债基中仅万家添利、诺德双翼实现净值上扬。嘉实多利在二季度末配置了较高的权益类资产,本月净值下挫2.06%。在此影响下,多利进取单月净值下挫13.06%,价格下跌12.14%,溢价率上升至42.86%。聚利A、增利A年化收益都在6%以上,具有一定的吸引力。 新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。