基金界人士提醒回避周期股

　　■新快报记者 陈伟新

　　由于应收账款和现金流的情况堪忧，三一重工(微博)(600031)在近期出现了雪崩式的下跌。同属于机械设备板块的个股柳工、徐工机械、中联重科也分别出现了下跌。在近十个交易日内，三一重工(微博)累计跌幅达25%，市值蒸发超150亿元，171只基金也因此遭受重大损失，前期看好该行业板块的众多基金机构“踩雷中招”。基金等机构表示，在近期的操作中须注意回避周期性行业板块。

　　机械设备板块难有起色

　　随着中报公布完毕，三一重工、中联重科、柳工、徐工机械、山推股份、厦工股份等六家最具代表性工程机械股的基本面资料也已浮出水面，其中三一重工的情况最为糟糕，该股的股价也在近期出现了连续暴跌，上周跌幅逾12%，截至本周三的周跌幅为9.32%。

　　据WIND资讯资料显示，截至6月30日，共有171只基金，3只QFII及券商理财持有三一重工，持仓量总计50.21亿股。在十大流通股东中排名靠前的股票型基金分别是博时价值增长、嘉实优质企业、富国天博创新、大成价值增长等，普遍持仓在3000万股以上。

　　除了三一重工以外，中联重科、柳工等机械设备股在近期也出现了深幅调整，其中中联重科在8月份的跌幅超过13%，柳工跌幅逾20%，徐工机械跌幅14%，可以说整个机械设备行业个股都出现了暴跌。

　　申银万国(微博)的研究员李晓光在日前发布的研报中指出，机械设备板块六家公司上半年综合ROE为14%，延续2010年中期以来的回落趋势，由于融资规模和成本上升，六家公司财务费用和财务费用占收入的比重都大幅上升，侵蚀上市公司利润。目前财务费用占收入的比重与2005、2009年上半年基本类似。

　　中银国际的研究员徐民乐在昨日发布的三一重工研报中表示，由于工程机械下游需求短期内难以见到明显的起色，工程机械产品销量短期内难有明显回升。下调2012-2014年收入和盈利预测，由于行业平均估值下移，考虑公司行业龙头地位，给与12倍2012年预测市盈率，他将三一重工的目标价从13.50元人民币下调至11.30元，将该股评级由买入下调至持有。

　　注意回避周期性的个股

　　事实上，近段时间以来，不单是机械设备板块出现了深幅度的回调，整个市场的重心也在不断下移，上证综指月K线已四连阴报收。莫尼塔最新的基金经理调研显示，仅28%的受访公募基金经理对9月大盘走势明确表示乐观，比上个月低6%，而悲观情绪大幅度上升，42%受访者对9月的市场持悲观态度，比上个月增加了13%；持谨慎态度的比例为30%。在周期和非周期的偏好上，基金经理进一步倾向于规避钢铁，机械，地产，金融等周期性行业。有67%的调研对象偏好非周期，投资能否恢复，经济何时筑底是他们最大的担忧。

　　南方金粮油商品股票基金拟任基金经理郭国栋向记者表示，经济仍然处于一个调整过程，但已出现包括发达国家的货币宽松、中国“稳增长”政策预期等积极信号。经过前期的大部分风险释放过程，与金粮油相关的大宗商品行业已具备短期企稳反弹的条件。在下半年的短周期内，无论对市场还是对经济仍需保持一个谨慎乐观的态度，但周期性较强的行业板块仍然需要回避。大宗商品由于其稀缺性，其投资价值更为显著。金粮油各子行业在经济周期的交替中，分布在上游到下游、繁荣到衰退的所有阶段，具有部分“熨平”资产波动率的作用。

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