众禄基金研究中心

　　基金情况

　　华夏安康信用优选债券基金是一只以信用债为主要投资标的的债券型基金，投资于固定收益类资产(含可转债)比例不低于基金资产的80%，其中，投资信用债券的比例不低于固定收益资产的80%。股票等权益类资产的投资比例合计不超过基金资产的20%。

　　华夏基金(微博)管理有限公司成立于1998年4月9日，是经中国证监会批准成立的首批全国性基金管理公司之一。 华夏基金建立了完善的产品线，旗下共有26只开放式基金，2只封闭式基金，从低风险、低收益的货币市场基金到高风险、高收益的股票基金，可以满足各类风险偏好投资者的需求。公司还管理着多只全国社保基金投资组合，已经被超过150家大中型企业确定为年金投资管理人。公司是境内管理基金数目最多、品种最全的基金管理公司之一。 截止到2012年6月底，华夏基金服务1600万投资人，累计分红超过800亿元。华夏基金的投研团队，吸收了大批海内外专业人士，具有高水准的职业操守、丰富的投资经验和突出的研究能力。基金经理平均从业年限超过10年。历经多年牛市熊市的洗礼，华夏基金规范运作、稳健经营，以雄厚的综合实力保持了基金行业的领先地位。

　　风险收益

　　华夏安康信用优选债券基金为债券型基金，预期风险和收益都低于股票型、混合型基金，高于货币型基金。该基金主要投资于信用债，信用债是依靠企业本身信誉发行的债券，通常实力雄厚、信誉较高的企业有能力发行这类债券。信用债一般蕴含一定的风险溢价，其收益率一般高于国债收益水平。该基金所指的信用债券包括短期融资券、中期票据、金融债 (不含政策性金融债)、地方政府债、企业债和公司债、可转换债券、资产支持证券等除国债和央行票据之外的、非国家信用的固定收益类金融工具。

　　除投资于固定收益类资产， 该基金可参与一级市场的新股申购、可转债申购或增发新股，新股申购等不占基金仓位，可为基金贡献收益。此外，运用杠杆能够显著放大组合收益，获取超越业绩基准的超额收益。该基金将在严格控制风险的基础上，适度运用杠杆策略，力争更高收益。

　　此外，该基金还投资于中小企业私募债券。刚刚问世的中小企业私募债券被喻为中国版高收益债券，其发行利率上限为同期银行贷款基准利率的3倍。截至2012年8月，首批16家中小企业私募债发行利率在7%-11%之间。由于中小企业私募债券基金风险较高，该基金将在严控风险的前提下，将此纳入投资范围，适度参与以增加收益。

　　基金经理

　　拟任基金经理曲波先生，清华大学工商管理学硕士，证券从业年限9年。2003年7月加入华夏基金管理有限公司，曾任交易管理部交易员、华夏现金增利证券投资基金基金经理助理等，现担任华夏现金增利证券投资基金基金经理(2008年1月18日起任职)、中信现金优势货币市场基金基金经理(2012年8月1日起任职)。曲波先生管理固定收益类资产的能力较强。

　　投资建议

　　8月PMI继续下行进一步确认了中国实体经济仍然在探底过程中，疲软态势将可能促使政府进一步放松货币政策，降准、降息概率增加，这将有利于使国内债市牛市行情继续，而信用债的收益率和信用利差均处于历史较高水平，华夏安康信用优选债券基金将帮助投资者参与相关投资机会。此外，该基金还可参与一级市场的新股申购、可转债申购或增发新股，运用杠杆策略，力争在控制风险的情况下提高收益。建议风险承受能力较低的投资者适当关注该基金。

　　投资建议等级划分