理财周报记者 刘梦/深圳报道

　　基金调整费率，行业内谈论不是一两次了，但一直流于传闻。今年，中国基金业协会的成立，加快了基金管理费率调整方案的进度。

　　理财周报记者从华南区几位基金高管处了解到，今年基金业协会牵头，对基金管理费率调整方案进行访问调查，摸索可行性较高的调整方式。据悉，各类型基金管理费率均有可能下调20%。

　　8月上旬，监管层曾召集银行座谈会，商讨托管费率调整方案。这等于为基金费率调整的步伐加快马达。

　　基金管理费拟下调20%

　　由于管理费率调整一直处于讨论阶段，无确定性方案，记者采访的深圳某中型基金公司总经理、上海某次新公司总经理，以及华南区几位基金公司副总均表示，公司内部没有任何关于基金管理费率调整的预案通知，但对基金费率调整的消息略有耳闻。

　　据闻，目前讨论方案中其中一则是，股票型基金的管理费率可能下调20%。债券型基金的管理费也可能随之下调20%。其余各项基金管理费率指标很可能也按照20%的下调幅度进行调整。

　　目前，股票型基金管理费率大多为1.5%，下调20%意味着今后股票型基金管理费率改为1.2%。

　　当然，并不是所有股票型基金都采用1.5%的管理费率。按照WIND统计，在2012年7月底成立的大成优选股票基金，管理费率为1.25%。2006年初成立的天治核心成长管理费率1.20%。在2011年9月底成立的银华消费主题分级基金，其管理费率为2.0%。而指数型基金的管理费率多为0.5%至1.0%，债券型基金0.6%至0.75%，货币基金多为0.27%至0.33%。

　　一旦费率下调，各类型基金管理费收入均会出现不同程度的损失。这将对基金公司营业收入造成直接影响。

　　以中国公募基金行业排名第四的南方基金为例，2011年，南方基金1346亿基金份额每年可以提供14.10亿元的管理费收入。管理费集体下调20%，其管理费将减少2.82亿元。

　　基金多数不设赎回费，但需按金额大小交纳1.5%以下的申购费。

　　小公司生存将陷困境

　　而中小公司则成为管理费率下调过程中最大的冲击对象。

　　基金公司盈利与亏损临界点约为60亿份至100亿份。由于不同基金公司的成本控制不同，这一临界点有较大差距。目前，不少小型基金刚好做到自负盈亏。

　　按照股东广州药业年报，金鹰基金(微博)在2011年的营业收入为1.27亿元，净利润为115万元。这是金鹰基金自成立以来第一年扭亏为盈，若管理费率下调20%，这一类规模处于临界点的基金公司就可能再次回到亏损境地。

　　2011年底，金鹰基金的公募基金份额为85亿份，资产为60亿元。

　　管理费下调后，小基金公司盈利与亏损的临界点可能将提至100亿以上甚至更高。

　　这也很可能是基金费率调整的最大问题所在——基金管理费一旦齐齐下调，本身难以自负盈亏的小基金公司必然将面临更艰难的生存困局。

　　此前基金业协会曾牵头，对基金管理费率调整方案进行实地访问调研，必然留意到小公司目前生存困局。

　　因而，有市场人士推测，要调整费率，可能会等市场稍微回暖的时候再调整。“这是基金公司最艰难的时候，不会雪上加霜吧。”

　　“每个行业都有市场化的生存方式。”易方达基金(微博)副总裁陈志民近期曾对记者说，“不能帮基民赚钱，这个行业就不应该拿这么高的报酬。”

　　“不是说基金公司成立了，谁就有义务保证一定让你好好活着。你得自己去面临这样的环境。”招商基金总经理许小松面对记者时也如是说。

　　但是，记者采访的两位基金总经理和数位副总均表示，如果管理费下调，银行的渠道佣金应该随之调整。“银行费率是在太贵，希望银行让利的呼声太高了。”

　　8月上旬，监管层召开银行座谈会，商讨托管费率的调整。其很有可能随着基金管理费的调整也下调20%。否则，基金公司管理费集体下调，可能触发基金行业，特别是中小基金公司的人员结构调整。