公募基金在疲弱的2012年上半年仍然获得正收益，昨日披露的基金半年报显示，上半年67家公司旗下基金合计盈利约998亿元，也是自2010年以来，基金行业最赚钱的“上半年”。虽然债券基金业绩领跑上半年，但权益类产品因其规模庞大仍是基金盈利的主要来源。

　　权益类产品贡献最大

　　2012年上半年股市的指数表现并不如人意，但公募基金在上半年实现了正收益，获得了略好于指数的表现。

　　半年报显示，上半年基金整体利润为997.56亿元。从分类表现看，权益类基金因其规模大，仍然贡献了多数基金盈利。天相数据显示，其中股票型基金上半年盈利508亿元，混合型基金盈利241亿元，两者合计占所有盈利的四分之三。而从收益率看，债券基金在上半年的表现略好于偏股基金。

　　权益类基金的盈利规模得益于其资产规模，在目前2.4万亿元的公募基金中，有超过1.5万亿元是股票和混合型基金。从单个基金公司盈利看，情况也同样如此。华夏、嘉实和易方达三家规模最大的基金公司上半年实现的利润居前三位。

　　公募基金这一业绩也是2010年以来最佳的上半年成绩。其中2010年全年赚51亿元，但上半年亏损4398亿元，2011年上半年和全年分别亏损1254亿元和5004亿元。

　　投资者涌入低风险基金

　　虽然上半年偏股基金获得正收益，但投资者仍表现出了较强的风险厌恶心态。

　　基金半年报数据显示，机构投资者在上半年合计减持偏股基金171亿份，增持货币、债券基金504亿份，增持创新封基300亿份。

　　个人投资者也出现了类似的偏好，上半年个人投资者减持偏股基金48亿份，增持货币、债券基金859亿份，增持创新封基154亿份。

　　其中对于债券基金的增持中，不少份额是募集规模超百亿的短期理财基金贡献的。

　　整体看，在股市疲弱的情况下，原本不以收益见长的货币基金等也收益可观，比如华安现金富利基金，上半年实现利润2.6亿元。

　　■ 基金观点

　　从基金半年报看，基金经理对于目前疲弱的市场仍持有相对乐观的态度。

　　市场估值水平或将修复

　　实体经济有希望在一到两个季度内见底，并实现缓慢而轻微的复苏。一旦经济下滑的过程结束，过度反映了悲观预期的资本市场的估值水平将得到修复。

　　对价值投资者来说，有这么多具备竞争优势的企业，以如此低的估值水平呈现在面前，使投资者可以从容布局、细细耕耘，等待收获。

　　——博时主题行业基金经理邓晓峰

　　经济增速低点或已看见

　　下半年将密切关注国内外宏观经济形势和政策的变化。宏观经济增速下滑最猛烈的阶段已经基本结束。

　　经济增速低点可能已经看见，但中国经济未来一两年可能面临低增长复苏，目前企业盈利增速还处于恶化过程中，还需要2到3个季度的消化，当然市场反应会有所提前。

　　——兴全趋势基金经理王晓明

　　本版采写/新京报记者 吴敏